买入振华科技的8个理由1、题材优秀：振华科技题材是军工信息化+新能源，主营业务为芯片和锂电池。振华科技是我军配套能力最强、最大的新型军工电子元器件基地，先后为神舟一号到神舟六号配套生产了几百个品种；公司研制生产的通信、电子对抗等现役装备，在纪念抗日战争70周年时分布在19个受阅方阵的26型武器平台，接受和国家人民的庄严检阅。在芯片生产上，公司推出指标分数足以与Intel媲美的火星芯片，具有重大行业意义，技术进展和行业空间超预期：在刚刚结束的Hotchips2015会议上，飞腾公布了代号”火星”的ARM指令集64核心处理器。在标准测试集Spec2006中，”火星”的多核整数分数高达672，浮点分数585。相比之下，Intel目前最强的处理器XeonE7-8890v3和XeonE5-2699v3的整数、浮点成绩分别是680和460，"火星”的性能足以与它们媲美。在信息安全备受重视的大背景下，芯片产业迎来新的发展机遇。在我国高度重视信息安全的背景下，芯片的自主可控无疑是重要的一环。在锂电池生产上，锂电池业务面临较好的发展形势，未来将爆发性增长。国家对新能源汽车政策支持力度不断加大，新能源汽车取得爆发性增长，由此带来动力电池的需要求爆增。公司较早布局，积极开拓大巴、中巴等车型客户，未来将取得较大突破。军用动力电池方向，公司已为航天某院研发导弹发射动力电池产品，未来有望取得突破。一旦通过军方测试并获得认可，将给公司新能源业务锦上添花，提供可观的收入及利润。2、国企改革：控股股东是中国振华电子集团有限公司；中国振华电子集团有限公司为中国电子信息集团控股，隶属国资委。国资委有关人士9月7日表示，《关于深化国有企业改革的指导意见》已经中央审议通过，近期将正式对外公布。近期国企改革支持政策密集出台，四部委刚在上周联合发布通知鼓励兼并重组、支持国企整合，省市级的地方国企改革动作也在加速。振华科技为国资委控股有国企改革预期。新董事长自2014年7月上任以来，积极推进国企改革，计划于年内完成总部部门职能调整，去行政化并引入职业经理人制度，实行薪酬体系改革，逐步向现代企业制过渡。同时，公司还将建立起长效激励机制，通过股权激励锁定核心员工利益，激发企业活力，为公司长期发展打下坚实基础。同时，大股东还有向振华科技注入一系列相关资产的可能。国企改革背景下关注CEC军工电子整合预期。2014年电子信息集团（CEC）对中国振华增资扩股，中国振华借此完成对股东中电振华的吸收合并，成为CEC直接下属公司。振华集团2014年参股飞腾科技及收购苏州盛科分别在cpu和交换机芯片等关键领域发力，在芯片国产化领域实力不断壮大。我们认为，公司作为中国振华下属唯一上市公司，在CEC整合不断推进背景下，未来存在以公司作为平台整合的可能，市场预期不断升温将带来若干交易性投资机会。3、机构增仓：从公开披露的信息，我们看到：到2015年6月30日，持有振华科技的机构数量有一季度的10家增加到54家，持有4231.75万股；其中，10大流通股东包括新进入的社保、险资等机构持股超过1.8亿，比一季度增持1611万股，占42.31%。4、严重超跌：2015年6月3日，随着大盘股指上升，创下38.47元的价格；此后又随着股指两度下跌，仅跌板，先后就跌了13个，一直跌去63%，跌到14.23元。以9月11日17.78元的收盘价计算，从高点还跌了54%。对这样一个优秀的上市公司，可谓严重超跌。5、底部放量：振华科技从6月3日下跌以后，每天换手率最多为6.14%，大部分时间在3—4%；而从7月17日上涨开始，换手率最多为12.74%；7月17日到9月11日，不到两个月时间，振华科技的换手率高达263%，大资金介入十分明显。另外，还可以发现，上涨时放量，调整时缩量。6、行业翘楚：在芯片产业中，振华科技的业绩远超大唐电信，也超过同方国芯；在军工信息化板块中，振华科技的业绩也非烽火电子、闽福发、海格通信、特发信息可比；在军工电子元器件产业中，振华科技的业绩和成长性超过旋极信息、华力创通、东方通、上海贝岭、中电广通等上市公司；在锂电池板块中，振华科技的成长性也是名列前茅。7、券商重推：市场预期振华科技将来会成为CEC（军工信息化）的军工芯片的核心平台，多家券商强烈推荐，给予“买入”评级。方正证券9月8日重点推荐军工信息化行业，认为振华科技是该行业龙头；银河证券认定：振华科技主业发展前景良好，保持较快增长；公司作为中国电子旗下重要的军工电子平台，有持续整合集团优质资产的潜力，投资价值有较大提升空间，首次给予“推荐”评级。安信证券分析为：按照公司业绩稳定增长的保守预期，今年估值在40多倍，基本是军工电子元器件公司的最低估值，而且还未考虑公司的平台价值，价值被低估。我们和集团层面交流确认振华科技在集团内信息安全的平台地位，坚定推荐振华科技公司作为CEC国内军工信息安全大平台，目标市值在200亿以上，即每股价格为42.6元以上。国信证券判断：振华科技内生增长稳定，外延预期强烈，国改力度加大，给予公司“买入”评级。预计公司15、16、17年每股盈利分别为0.44元、0.65元、0.97元，根据相对估值的结果，公司合理股价在44元左右。考虑到公司内生增长稳定、外延资产注入预期强烈以及国改力度不断加大，未来长期发展趋势可被看好。海通证券认为：振华科技未来受益芯片国产化、新能源产业扩张所带来的估值溢价，2015年合理估值在75-85之间，取中值80倍PE，对应目标价36.80元，首次覆盖，给予“买入”评级。8、补涨强烈：本轮反弹以来，振华科技的市场表现不尽人意，近期军工板块大反弹，振华科技动静不大；锂电池板块大反弹，振华科技仍然没有作为。是金子总会发光的。我们坚定相信，振华科技一定能在不太长的时间内大放异彩，38.47元，绝不是振华科技股价的高点。请大家拭目以待。

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