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创智没被深交所复牌的症结在那里?
创智历经磨难,历经中小散理性智慧的八年维权,挫大地骗子,揭丁亮团伙挪用公司巨款,成绩着著。而后才迎来了充满创新,迎来了充满激情的天珑移动! 天珑移动重组后,各项利润指标都已经达到复牌的法定标准与条件。监管层为了股市的健康发展,为了鼓励"上市公司有退有进"的金融生态,为了严格遵守法律规定,都会支持核准创智复牌的。深交所不可能视法律为儿戏,也不可能不鼓励创新与上市公司的重活。 可是,为何不见深交所的高效回复呢?原因在那里?从友好的角度理解,深交所等监管层在支持的同时,发现一个问题,就是公司在重组过程中"设定增发股份的限售期限有问题",一是"限售期限时间设定的长短够不够"?二是"创智设定的限售期限从什么时间开始计算"?是从"在主板复牌之日开始计算",还是"将停牌退市期间的时间也计算在内"?这是深交所原有的"复活老规定"所没有考虑涉及到的,是个新问题。 从现在创智的股份结构看,共有股份17.48亿多股,其中2.69亿股为流通股份,如果将增发中的近15亿股的股份允许流通,或者将其"停牌退市期间的时间也计算在内"的话,势必影响复牌的股份,而且影响巨大。创智在天珑移动重组后,无论从其创新的科技含量,还是开拓的国外市场空间及其营收与利润表现,都是其他上市公司所难以比拟的。如果创智的"限售股的限售期从主板复牌之日起计算",那就意味着"年利润5个多亿流通盘只有2.69亿的创新型科技公司,以流通市值100亿元来分析的话,其复牌股价至少应该在37元以上。相反,如果将"停牍退市期间的时间也计算在内"的话,其流通盘会大幅增加,估计复牌后股份在20元左右。所以,两种限售期的计算势必严重影响原来流通股股东的利益。 当然,监管层考虑的远不至此。监管层知道,创智复牌对市场是有益的,因为即可以坚持"严格退市"的监管制度,又可以树立"科技创新重组复活"的榜样,能有效减少不符合条件的上市公司的退市阻力,又能有效打击假重组真保壳的不规范行为。监管层也明白,让一家真重组,而且还是科技创新型公司复活是符合国家科技强国战略的,中国股市也太需要这样"优胜劣汰"的经典案例了。监管层为主考虑的应该是创智复牌后对市场的影响与冲击,创智复牌后,突然间有17.48亿股的股份新增流通,相当于市场发行8只小盘创业板新股,而且还会担心诸多限售股到期减持套现怎么办?尤其现在市场还处于弱势的现状。 笔者以为,诸如创智这种真重组科技复活理当坚决支持。但,对于限售股的限售期要从严控制;而且限售期应当从"主板复牌之日起开始计算"。因为,限售的本身就是不能让其短期内流通,就是让非限售股相对于限售股有更多更长时间的自由流通,如果将""停牌退市期间的时间也计算在内"的话,那就剥夺了"非限售股东自由流通更长时间的权利",资本市场谁都知道时间也有价值,时间限售不够,不但侵犯广大中小散的利益,而且也损害了中国有关"股份限售"的制度。孤独亚洲客 2016年6月20日笔于长沙市
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