1、大宗之势：不用我白话了，大宗的走势已经被众神扒的吊毛多少根都知道了，不管是不是这个样子，咱先不管，既然要说那就是看好铝的走势才在这里说的，不看好还说个冬瓜。　　2、铝合金的优缺点：替代钢铁成为工业第一金属我觉得是肯定的，现在的铝合金不亚于钢铁的机械性能了，铝合金拥有轻量减重、耐撞安全、回收价值高等优点，铝合金无疑是汽车轻量化的理想材料。据估算，用铝代替钢材生产汽车，整车重量可减少三到四成，由于车自身轻量化，每年全国所有车辆光节省燃油差不多有2000多万吨。这么多的好处为什么就不推广呢？而且铝合金受环境影响要比钢铁小得多，也就是说铝合金腐蚀氧化生锈是十分缓慢的，这个就不用我说了，大家都有体验对吧？2015年，1.3万节全铝运煤车亮相神华铁路线，这种车皮比不锈钢车皮自重降低约2吨，以一天往返2趟为计，每节车厢可多运送4吨货物，车厢使用寿命也将提高约20年，看到好处了吗？但是有一点成本方面，目前用于汽车的高强度钢材价格为7000—8000元/吨，而铝合金的价格在2万—3万元/吨之间，这是限制铝合金全面替代钢铁的最大因素，唯一的办法就是制造高强度铝合金技术就能解决这方面的问题。　　3、说说氧化铝（铝土矿）：这是铝行业的主要成本，想当年中铝在全国范围跑马圈地兼并了多少铝业公司，这都是老总肖亚庆的成绩，而且在有色金属最狂欢的时候中铝上市登陆A股，创下了每股60.6元的奇迹，A股总市值更是达到了7810亿，如果加上H股差不多有9000亿的市值。为什么中铝能有这么牛，因为他的氧化铝最多，产能将近1500万吨，基本上在国内他是垄断了的。没有氧化铝，对于铝冶炼行业来说那就非常掣肘了。所以说控制了氧化铝就控制了整个铝行业，电费那点小事就不足挂齿了。中铝除了国内的铝土矿资源以外，在澳洲、非洲、东南亚和南美都有项目，在海外拥有的铝土矿资源已经相当于中国整个储量的1/3，达将近8亿吨，还没算国内的矿，基本上都被中铝控制了，这些铝土矿可以满足中铝30年的生产。　　4、云铝的铝土矿情况：2015年1月公司公告，拟通过全资子公司云铝国际以2805万美元收购中老铝业51%股权,成为中老铝业的控股股东，并在收购完成后由中老铝业开发老挝南部占巴色省帕克松地区波罗芬高原的铝土矿资源，投资建设一期年产100万吨氧化铝及年产铝土矿300万吨的配套矿山项目。一期年产100万吨氧化铝项目总投资估算约12亿美元,项目资本金为3.6亿美元。据资料老挝铝土矿储量50亿吨，这么大的铝土矿实属罕见。这也是云铝去年增发募集资金投资的项目。　　中老铝业所属矿区当时在勘探的第一阶段勘察铝土矿基本都是三水铝土矿，净矿量约1.4亿吨，三氧化二铝平均品位39.13%、铝硅比为8.47。第二阶段探获铝土矿净矿量约为7371万吨,三氧化二铝平均品位41.31%,铝硅比为9.51。对于铝土矿来说，铝硅比越高代表矿石质量越高，含有的铝金属越多，而且三水铝土矿比一水铝土矿品质更好。总体来看该区域铝土矿属于三水铝土矿，中国国内大多数铝土矿是一水铝土矿，在三氧化二铝平均品位、含矿率、铝硅比、矿体厚度、矿石集中度，开采条件，冶炼耗能等方面较国内铝土矿品质好、开采成本和氧化铝生产成本更低。　　这个中老项目对云铝发展意义重大。本次云铝子公司云铝国际以自有资金收购中老铝业51%的股权并实施一期年产100万吨氧化铝项目及后续扩建项目建成投产后，将显著提高云铝股份的氧化铝自给能力，降低公司的生产成本,对公司的经营状况有积极的影响。本次对外投资立足老挝丰富的铝土矿资源，顺应国家“一带一路”对外开放战略需要，符合国家支持铝行业实施走出去战略和提升铝土矿-氧化铝资源保障能力的产业政策，对增强我国铝工业资源保障力具有重要的战略意义。　　公司实现直购电,大幅节约生产成本。经过与相关发电企业及电网公司协商，在政府确定的交易平台下，公司用电机制由原来执行云南省发改委核定的大工业类电价转变为常态化的以直接交易为主的市场化用电机制。目前直购电成本在0.2785元，加上云南水电资源富余，未来度电还有降低的可能。　　公司氧化铝自给率不断提升,成本优势日渐突出。公司文山氧化铝项目在2013年7月正式投产,当年产量60万吨,预计2014年将达到80万吨设计产能。文山近期新建60万吨氧化铝产能,建成投产后将合计拥有氧化铝产能140万吨,公司将实现氧化铝100%自给，成本优势在原料价格逐步上升的背景下逐步突出。如果加上中老项目的100万吨氧化铝项目，总计240万吨，刚好达到自给自足。　　5、我国铝土矿市场情况：我国是电解铝大国，占全球产能50%的产能，但是铝土矿对外依存度高达60%以上。且基本都是从印尼进口，印尼的铝土矿占我们进口的68%，但是印尼已经在2014年1月停止向我们出口铝土矿了，剩下的只有从澳洲和非洲进口，尼玛！这个要多少运费？从我国铝土矿库存来看，2015年年末库存已经消化完毕，2016年开始已经出现缺口，所以说2016年光四季度氧化铝就从1700涨到3000，还有可能涨到3500元每吨，而且会长期维持在3000元以上的水平。　　6、电解铝行业成本构成：原材料氧化铝是电解铝第二大成本构成要素，根据国内电解铝企业网电与自备电占比，可以大致的算出电解铝生产成本构成如下：电力成本占比最大，高达37%，氧化铝其次,为34%，未来随着国内铝土矿库存耗尽，国内企业就必须加大运费较高地区的铝土矿，从而推高氧化铝价格，提升电解铝成本。云铝毗邻东南亚铝土矿富裕地区，就光运费就省了很大一块，试想那个铝公司能和云铝想比？　　7、说说云铝后期的业绩：根据资料得知云铝产能是每月10万吨电解铝，不高于0.278元的含税电价计算，它的成本在11000元左右，市场铝锭12500元每吨差不多，从2016年6月开始每月的净利差不多有1.5亿元。2016年1月至5月是亏损的，已知的六6、7、8三个月每个月都至少录得1.5亿元的收益，其计4.5亿元。如果铝价维持在12000以上，那么9、10、11、12四个月每月可获得1亿元的收益共计4亿元收益，全年收益在8.5亿元左右，每股收益0.42元，给20倍估值为8.4元，25倍估值为10.5元。据通达信数据得知目前有色行业平均市盈率100倍，按照这个计算那还不涨到42元？由于煤、钢铁供给侧改革，铝价再跌破12000有可能，但很难长期维持。　　公司公告2016年全年盈利2939万元，很明显从这一公告可以看出云铝保留了很大的业绩，如果按照铝锭12500的价格计算，2017年18亿的净利润应该是囊中羞涩了，估值就到10倍以下了。如果铝锭售价基本在15500达到2012年的水平那就是估值3倍多点。如果铝锭到16500每吨，差不多就是2010到2012年的市场均价，那么云铝的净利润可以到66亿元，3倍估值妥妥的了。　　8、说说云铝最近的两次增发：　　第一次增发：云铝股份2014年冶金集团、财通基金管理有限公司、国华人寿保险股份有限公司、申万菱信（上海）资产管理有限公司、上海海通证券资产管理有限公司、李维明。用于购买云南浩鑫铝箔有限公司86.92%的股权、云南源鑫炭素有限公司100%的股权，以及投资建设源鑫炭素60万吨炭素项目二期工程，同时补充流动资金。本次非公开发行新增股份359,438,661股，此部分股票已经于2015年6月10日在深圳证券交易所上市。这部分股份的增发价格预案是4.51元，实际实施价格是6.65元。此次停牌又不知道要干么东东，反正股价跟6.65元很接近了，开盘我就杀进去，不要拦我。　　第二次增发：云铝股份2015年9月23日晚间发布非公开发行股票预案，本次非公开发行股票的发行对象为包括公司控股股东云南冶金集团股份有限公司在内的不超过10名特定对象，发行价格不低于4.20元/股，实际实施价格是5.2元/股，发行数量不超过88095.24万股，募集资金总额不超过37亿元。扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于云南文山铝业有限公司60万吨/年氧化铝技术升级提产增效项目，并购老挝中老铝业有限公司项目、老挝中老铝业有限公司100万吨/年氧化铝及配套矿山项目、偿还银行贷款以及补充流动资金。控股股东冶金集团拟认购数量为本次发行股份总数的10%-25%。　　募集资金中的13.35亿元对文山铝业进行增资，进而以文山铝业为主体实施60万吨/年氧化铝技术升级提产增效项目。文山铝业氧化铝项目的总体设计产能为140万吨/年，项目采用分期建设方式，其中文山一期80万吨/年氧化铝项目是云铝股份2009年非公开发行股票募集资金投资项目，并于2013年第三季度顺利实现了达产目标。本项目在文山氧化铝项目一期80万吨/年的基础上，通过技术升级提产增效新增氧化铝产能60万吨/年，形成140万吨/年的氧化铝生产规模。　　奇怪的是这两次增发价格均预案的增发价格高出不少，难道是云铝的资产大家都很看好吗？　　9、说说云铝投资的铝空气电池：我实在不想写了，有感兴趣的，还是大家自行脑补吧，我写云铝对这个铝空气电池不感兴趣，我也没啥资料，就知道这个技术不是啥新技术，美国搞了很久了，能量密度很大是锂电池的上百倍，但是不可以充电。听说一块电池装在轿车上可以跑3000KM，吓死我了。

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