可转债基金有哪些风险
1、相比普通债券型基金,转债类债基波动明显较大。
目前转债类债基共有15只,均为2010年11月之后成立的,此类债基股票仓位均比较高,基本都在10%以上,在可转换债券配置上都比较积极,均在90%以上,最高有超过180%,可转债的风险收益水平高于普通类债券,加上对股票的积极配置,转债类债基收益风险水平明显高于纯债类与一级债基,也高于二级债基。
2、可转债的债性并不代表没有风险。
可转换债券的债性只有在转股价格远远高于股价的情况下才会凸显,在转股价格和股价较为接近的阶段,可转债表现出与正股相同的波动,如果此时市场出现调整,可转债下跌的幅度也会很大,而随着跌幅加深,可转债债性逐渐体现,其跌幅才会趋缓,从2007年11月至2008年10底的数据来看,沪深300跌幅达到71%,转债指数跌幅也有44%。所以转债类债基并不完全属于稳健的资产,其波动和下行风险有时也很大。
3、转债类债基相对优势的发挥要看市场风格。
从可转债的角度来看,目前我国可转债共有32只,其中标的股为中小板股票的有7只,其余基本为沪深300指数成分股,而基金集中配置的也是规模在10亿元以上的品种,转债类债基大多表现为蓝筹类风格,对于中小盘成长股的行情,基本上无法分享。而偏股型基金可选标的丰富,风格可以灵活调整,所以在去年年底,沪深指数调整,而创业板上涨的情况下,转债类债基的跌幅明显高于偏股型基金,在市场风格差异比较明显的情况下,其优势无法得到体现,但在2012年5月至11月,市场整体处于调整阶段,偏股型基金平均跌幅超过10%,转债类债基仅下跌2.85%,今年5月份以来股指整体上涨,转债类债基上涨13.79%,高于偏股型基金平均收益。今年7月股指大幅反弹以来的表现更是抢眼。
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