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加速去库存但毛利率下滑 芯片龙头韦尔股份上半年净利预降超九成 消费电子触底了吗？
韦尔股份（603501.SH）一季度的营业收入和净利润和上年同期相比均出现了大幅下滑，在发布2023年一季报之后，“去库存”、“静待行业复苏”的呼声日渐高涨。然而一转眼，2023年已经过去了一半。
7月14日晚间，韦尔股份披露了《2023年半年度业绩预减的公告》，预计2023年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元到1.93亿元，与上年同期相比减少20.76亿元至21.41亿元，同比减少91.51%到94.34%。
表面上仍保住净利润为正数，但是扣除非经常性损益后，韦尔股份预计2023年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损，为-5250万元到-8250万元，与上年同期相比减少15.04亿元至15.34亿元，同比减少103.62%到105.68%。
上年同期，韦尔股份实现的归属于上市公司股东的净利润为22.69亿元，归属于上市公司股东扣非净利润为14.51亿元，在净利润绝对值上，仍有很可观的金额。彼时，韦尔股份境遇还不算糟糕，2022年上半年营业收入110.72亿元同比下降11.06%，而归属于上市公司股东的净利润同比略增1.14%。时隔一年，韦尔股份处境急转直下，扣非归母净利润已陷入亏损。
值得一提的是，根据2023年一季报，韦尔股份在第一季度实现的营业收入为43.35亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润为0.22亿元；结合半年度业绩预告，韦尔股份在第二季度是亏损的，情况并不比第一季度好；单季度实现的归属于上市公司股东的净利润为-7000万元至-600万元，扣除非经常性损益后为-10450万元至-7450万元。
韦尔股份在公告中表示，2023年上半年，受全球经济环境、行业周期等因素的影响，与2022年上半年相比，以手机为代表的消费电子市场整体表现低迷，终端市场需求不及预期，产品销售价格承压，导致公司营收和毛利率较去年同期均有所下降。
与此同时，2023年上半年韦尔股份持续推进库存去化，2023年上半年末其库存金额较上年末减少约4.2亿美元，较上年末减少超20%。在库存去化的过程中，由于公司应用于消费电子相关市场产品毛利率下滑较大，导致公司平均毛利率水平出现了较大下滑。
韦尔股份早期从事半导体设计和分销业务，2014年至2018年陆续并购数字电视SoC、射频前端等公司，并于2019年完成对豪威(OV)的收购而切入CIS赛道，2020年并购Synaptics的TDD业务，2023年收购芯力特而完成在CAN/LIN等领域的布局。
据悉，受到来自宏观经济的压力，特别是消费电子行业的需求不振，韦尔股份在2022年度经营业绩承压；相比于2021年营业收入241.04亿元，2022年营业收入200.78亿元出现了明显的下滑，归母净利润从2021年的44.76亿元大幅下滑至2022年的9.90亿元。对此，韦尔股份加速去库存，同时推出新产品，然而2023年上半年情况并未见到明显的好转。
西南证券研报认为，预计全球电子产业周期将于2023年第三季度逐步退出萧条进入复苏；截止2023年第二季度，电子产业处于去库存末期；从2023年一季度全球半导体库存来看，占比全球半导体产值过半的手机、PC等消费电子半导体原厂库存水位有所下滑，但下滑速度不及预期，主要系下游需求相较于预期更弱，导致库存周转天数进一步提升；另外和工业、汽车相关的半导体原厂库存水位继续走高，目前已接近进入供过于求的被动累库阶段；二季度业绩环比改善明显，虽然同比业绩由于高基数仍然下滑，但下滑幅度收窄实现二阶导拐点，预计未来景气度将震荡上行，叠加AI、MR带来的新品放量以及价值量增加，最坏时候已经过去。
东海证券研报认为，今年二季度智能手机出货量预计为2.57亿部，同比跌幅从13.2%缩窄至6.4%；随着国内消费恢复，欧美经济企稳，叠加三季度为手机新品集中发布的传统旺季，三季度智能手机出货或将实现环比进一步好转，下半年有望实现周期筑底。
在公告中，韦尔股份认为，伴随着公司产品成本下降以及公司以OV50H为代表的新产品量产交付，公司预计2023年下半年毛利率水平会实现回升，公司来源于主要应用市场的收入规模也将实现明显增长。是否如此，仍需要市场和时间给出答案。
（文章来源：界面新闻） [点击查看原文]声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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