转载雪球作者对天坛的分析：常青藤UCLA:奔跑吧，药中茅台--天坛君！$天坛生物(SH600161)$ $华兰生物(SZ002007)$ $上海莱士(SZ002252)$停牌一周后，今晚天坛生物出了N个公告，看完后整体感觉不错：（1）定位天坛为中生的血制品平台！从中看到中生此次的操盘者放低了身段，彻底转换了思路：把盈利能力最强、受市场追捧的资产通过天坛生物的上市平台推向A股完成证券化，达到优化中生财务指标、增强财务能力的目的。而当下盈利能力不强，还需要长时间大投入的疫苗产业收回母公司，培育后再做登录资本市场的打算。这个重组方案，合情合理且精明。 对天坛生物的中小户来说，虽然方案较中生整体上市的预期缺少那么一点华丽感，但赚到了实质~~（2）请注意，公告中天坛生物获得中生血液资产注入的对价是：子公司成都蓉生的股权(对价后应该会保持对蓉生至少51%的控股权）。2011年完成股份制改造的中生股份的总股本已经高达75亿，本人曾经简单测算如果吸收合并天坛生物完成整体上市，总股本将超过100亿，变成一个超级大盘股，或抑制二级市场上的炒作；这次资产注入的方式是对价蓉生的股权，这又是有意思的安排，事实上也有利于天坛的中小股东：a）天坛生物的股本不变，还是5亿总盘！b) 由于上海武汉兰州的资产剥离方案未出，如果资产直接注入天坛生物的话，就需要超长时间停牌避免161股价对方案的干扰，注入子公司就没有这个问题了，可以即刻复牌；也就是说，29号复牌后的天坛生物，尽管离中生兑现承诺还有2年时间，但市场已经可以按照预期开炒600161了，因为股价不影响将来的资产注入对价！ c)将来在蓉生的股东名单中会出现上海所武汉所兰州所，但持有的蓉生的股权是非上市不自由流通的，可以期待将来中生会再次操作把这部分蓉生的股权注入天坛。天坛现在的中小股东或许能享受到2次资产注入的折价。（3）注入上海所武汉所兰州所的血液资产后，天坛生物将拥有将近50个单采血浆站，大致为上海莱士和华兰生物的之和，市值给多少就看A股的 “慷慨” 程度了。总的来说，经过这次资产重整，天坛生物彻底甩掉了压制股价的最大包袱（被母公司边缘化），重组为中国规模最大、技术储备最强、且具有一定垄断定价权的血制品公司，也不完全排除将来中生仍然选择天坛生物为平台进一步注入疫苗资产完成整体上市的可能，公司前景一片光明；方案同时避免了长时间停牌，料为各方称赞，有希望成为央企改革的标杆范例，复牌后受到市场追捧是不出意外的。So, 飞翔吧，天坛君！@今日话题 收起$天坛生物(SH600161)$ $华兰生物(SZ002007)$ $上海莱士(SZ002252)$停牌一周后，今晚天坛生物出了N个公告，看完后整体感觉不错：（1）定位天坛为中生的血制品平台！从中看到中生此次的操盘者放低了身段，彻底转换了思路：把盈利能力最强、受市场追捧的资产通过天坛生物的上市平台推向A股完成证券化，达到优化中生财务指标、增强财务能力的目的。而当下盈利能力不强，还需要长时间大投入的疫苗产业收回母公司，培育后再做登录资本市场的打算。这个重组方案，合情合理且精明。 对天坛生物的中小户来说，虽然方案较中生整体上市的预期缺少那么一点华丽感，但赚到了实质~~（2）请注意，公告中天坛生物获得中生血液资产注入的对价是：子公司成都蓉生的股权(对价后应该会保持对蓉生至少51%的控股权）。2011年完成股份制改造的中生股份的总股本已经高达75亿，本人曾经简单测算如果吸收合并天坛生物完成整体上市，总股本将超过100亿，变成一个超级大盘股，或抑制二级市场上的炒作；这次资产注入的方式是对价蓉生的股权，这又是有意思的安排，事实上也有利于天坛的中小股东：a）天坛生物的股本不变，还是5亿总盘！b) 由于上海武汉兰州的资产剥离方案未出，如果资产直接注入天坛生物的话，就需要超长时间停牌避免161股价对方案的干扰，注入子公司就没有这个问题了，可以即刻复牌；也就是说，29号复牌后的天坛生物，尽管离中生兑现承诺还有2年时间，但市场已经可以按照预期开炒600161了，因为股价不影响将来的资产注入对价！ c)将来在蓉生的股东名单中会出现上海所武汉所兰州所，但持有的蓉生的股权是非上市不自由流通的，可以期待将来中生会再次操作把这部分蓉生的股权注入天坛。天坛现在的中小股东或许能享受到2次资产注入的折价。（3）注入上海所武汉所兰州所的血液资产后，天坛生物将拥有将近50个单采血浆站，大致为上海莱士和华兰生物的之和，市值给多少就看A股的 “慷慨” 程度了。总的来说，经过这次资产重整，天坛生物彻底甩掉了压制股价的最大包袱（被母公司边缘化），重组为中国规模最大、技术储备最强、且具有一定垄断定价权的血制品公司，也不完全排除将来中生仍然选择天坛生物为平台进一步注入疫苗资产完成整体上市的可能，公司前景一片光明；方案同时避免了长时间停牌，料为各方称赞，有希望成为央企改革的标杆范例，复牌后受到市场追捧是不出意外的。So, 飞翔吧，天坛君！@今日话题 收起

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