甜味剂细分龙头，行业变局在即

季品

(发表于: 金禾实业股吧更新时间: )

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甜味剂细分龙头，行业变局在即

研报日期：2016-01-29

　　金禾实业(002597)　　核心观点：　　具备产业链优势的甜味剂龙头　　公司业务分为基础化工和精细化工，两大板块有机互补，具备循环经济优势。在精细化工方面，公司是甜味剂细分龙头，安赛蜜和甲、乙基麦芽酚两类产品产能均位居全球第一。公司历史业绩优秀，2015 年前三季度收入微降，利润仍保持高速增长，现金流极为充裕。　　安赛蜜：供给变局在即，具有持续提价基础　　安赛蜜是需求广泛、综合性能好的甜味剂产品，公司主要竞争对手江苏浩波即将退出，行业供需格局由均衡转向紧张，同时形成寡头垄断格局，价格具备上涨基础。　　下游不敏感，转换成本高，新进入困难三因素驱动价格持续上涨。安赛蜜在下游客户成本中占比小，客户对价格的敏感度极低。下游客户采用其他甜味剂对安赛蜜进行替代，还需对产品配方进行调整，面临较高的转换成本。安赛蜜行业短期出现新进入者的可能性很小，必须自己生产三氧化硫，高技术壁垒，下游客户认证时间周期长都是很强的进入壁垒。　　甲、乙基麦芽酚：公司受益于双寡头格局　　三氯蔗糖：冉冉升起的甜味剂新贵　　涉足产业基金，外延扩张或锦上添花　　公司股份回购和股东增持提供股价安全垫　　盈利预测与投资建议　　基于对公司安赛蜜产品价格上涨的良好预期，我们预计2015-2017 年公司每股收益分别为0.38 元、0.59 元、0.96 元，对应当前股价市盈率为27倍、17 倍、11 倍，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　1、安赛蜜提价不及预期；2、下游需求萎靡；3、行业竞争恶化。今日最新研究报告

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廉三佳

完蛋了。

2016-01-29 08:17:05
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蓬曲

还没，跑得快才有一线生机

2016-01-29 08:20:22
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栾来冒

开盘就跑？？？

2016-01-29 08:21:36
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黎冕

为啥看不到我的评论

2016-01-29 08:24:12
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喻条

应该关闭股吧让那些别有用心的消失

2016-01-29 08:25:29
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王查寄

昨天已走，坐等8元以下介入

2016-01-29 08:38:40
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都纽

出货

2016-01-29 08:55:14
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古得帝

一群人炒股炒得都神经了

2016-01-29 09:02:04
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祖什

注意，研报的发布者是广发证券，而昨天龙虎榜买四的就是广发证券的营业部，其它买入的机构资金是否有广发证券，因不提供具体信息无法知道，猜测应该会有广发证券的自营盘，呵呵

2016-01-29 09:12:07
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慕沐宣

注意，研报的发布者是广发证券，而昨天龙虎榜买四的就是广发证券的营业部，其它买入的机构资金是否有广发证券，因不提供具体信息无法知道，猜测应该会有广发证券的自营盘，呵呵

2016-01-29 09:22:13
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周岭

食品安全受益

2016-01-29 09:30:28
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芮更阡

这是在哄抬股价跑路吧

2016-01-29 10:01:12
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申回侣

广发牛x,吃饱了开始发研报

2016-01-29 10:34:01
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林动

昨天为什么不研报，放屁

2016-01-29 11:33:16
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马局曲

为什么说完蛋了？这报表不是很好吗？

2016-01-29 13:03:16
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裴咸

铜峰电子资讯------铜峰电子【600237】27日复牌卓诚兆业拟借壳上市凡是被“借壳”股、就有可能“乌鸡变凤凰”预祝地价小盘重组股铜峰电子、破茧化蝶一剑破天！

2016-01-29 13:20:01
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巫昌

股吧里没有几个好人……自己判断，别看别人的

2016-01-30 01:18:07
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怀旋皎

龙头股票的特征！就是让多数看不懂！未来目标 100元！！！！

2016-01-30 02:48:01
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文消

2016-03-02 18:12:15
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邬和仰

2016-03-03 22:55:52
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