宝信软件年报解读：全面突破，迎接盈利旺季

管票朕

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宝信软件年报解读：全面突破，迎接盈利旺季

IT王者——不说废话，直接解读。内容较多，就挑重点讲。——每股收益0.847元，同比-2.90%。略低预期。究其原因，一是IDC一期结项，但二三期尚未完成释放效益。二是研发费用4.79亿元，占总收入39.37亿元的12%，研发力度极大，超预期（若按原10%计算，则每股收益可达1.067元）。年报披露,IDC一期（4000机柜）2015 年实现利润总额 10,590.37 万元，那么简单计算每台盈利2.64万元，若IDC二三期后继15000机柜今明年投入运营，可增加利润39600元，约每股增加1.01元，达到每股1.87元（假定其它收益不变）。这也是敢于10转送10的基础。2016年发展预期仍可乐观。——经营现金流0.699元/股，同比+18.47%，继续改善。说明每股盈利基本落袋为安。这次十大股东中新进了VANGUARD（美国先锋新兴市场股票指数基金），说明老外是很看重现金流的。——每股净资产9.99元。——资本公积金4.487元。十转十后将是2.25元。这个不点评，大家懂的。——应收账款19.59亿元，同比略减，应付账款 11.02亿元，同比略增；均正常。——分配：10转10，10派2.50元。扩股拆细有利于改善流通性。有利于未来中价定增。估计IDC后期、并购等仍需定增。——机构情况：申万宏远(香港)和国泰君安（香港）合计减仓0.23亿股。VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND新进0.22亿股（美国先锋新兴市场股票指数基金，其母公司先锋集团是业界著名大佬，排名世界第二）。——股东总数（户）年底 22,691，2月29日 23,868，略增，估计是大暴跌中割肉机构筹码抛给散户。经过3月底部放量，关注一季报3月底的数据，才能做出判断。——突破新看点：——向云平台转型。宝信智慧能源云、电子商务（欧冶云商）、“重庆企业云平台”及“重庆企业大数据支撑服务中心”、中税发票认证云、大钱金融服务云。——多行业拓展。进入医药（上医集团）、家电无人化（海尔集团）、资源（重庆能源集团）、税务（中税）、金融（大钱支付）——智慧交通。地铁由监控扩展到生产运营、地铁通信系统，地铁全能王。港珠澳大桥监控项目BIM超级虚拟现实的突破。——2016年看点：——加大力度开拓金融软件与服务为今年重点之一。——IDC二三期推进，现金奶牛。新成立的宝信数据中心公司净资产5,424.20，净利润2,842.10，势头很好。——已经完成并推出“中小企业信息化”平台，先进成熟的模块，SaaS服务应该现金流不错。 ——迪斯尼园区运营管理综合信息平台投入运营。——困难：——能力储备充足但经济环境（市场）还有待缓慢恢复；前沿型的技术被跟随型的商业策略拖累，应该有部分商业模式的新锐尝试。——本人评估价值中枢：出于谨慎原则，净值产9.99元/股，行业通常取7倍值，约70元。每股盈利0.847元，行业通常取值50倍，约42元（正好是增发价）。中值56元，比去年评估略高，毕竟预期还要看现实表现。以后看半年报的进展再说。短线操作应该根据量价形态。..

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钭皓

谢谢，我在宝信上面虽然赚了钱但是心情还是会被涨跌带着走，钱少的时候稳赚，不过以后希望能和你多交流

2016-03-30 20:21:48
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黎丑相

现价位40元比机构增发价43元低，没工夫炒是可以看一年翻倍的，否则机构出不了货，汇添富成本是60元，有精力也可以用另一笔少量资金试做波段，如果到了十次操作成功七次，可放大资金量(其中三次失败会抵消三次成功，实际是四次成功）。高手可以达到成功九次，也不是全胜。

2016-03-30 21:51:47
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濮白闭

2016-03-30 23:01:39
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古召堆

空方酸葡萄心理极强

2016-03-30 23:02:26
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汲力省

把王者顶上去

2016-03-31 09:20:42
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冀版晏

IT王者研究颇深，

2016-04-01 22:19:45
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匡站

2014年下半年1.80元（美元）附近，重仓宝信B，一直持有至今。同股同酬，高溢价发行A股，同样享受净资产增值。所以投资首选B股。

2016-04-02 00:21:23
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缪非租

小憩

2016-04-02 09:03:14
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逄坪右

顶

2016-04-05 15:11:46
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皮娘吉

请王者具体比较一下宝信与光环新网之间的优劣，看两者谁更值得投资。谢谢。

2016-04-05 16:46:53
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凌炷牟

宝信和光环总盘子相近，当下流通市值都100亿元出头一点，股价约43元，内在含金量宝信要比光环好上几倍，每股的净资产10元比1.39元，收益0.84元比0.21元，市盈率51倍比200倍，公积金4.48元比0.02元。业务上，IDC宝信软已有8000台（今年可达总19000台，将来60000台），光环现6000台（计划2018增加21000台）。云服务，宝信是国家档次龙头（国家ITSS一级能力和唯一工信部金服务奖），光环在北京领先。宝信除了IDC外包服务还可以开拓自己运营的多行业的工业云、能源云、金融云等增值业务，肥水不流外人田；光环不具备多行业软件能力，局限于做IDC租赁服务，它还有宽带网但那个已经是微利了。稳妥的中长线底仓肯定宝信性价比高很多，今明年大幅增利很确定，很透明。但流通盘太小，有了不少基金进来，游资就插不进手，只能慢牛。光环太贵了，但有时短线游资比宝信活跃，要有较好的炒作技巧快进快出。

2016-04-06 17:31:17
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褚卓

订正：宝信IDC今年可达总29000台

2016-04-06 17:34:45
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符丈怕

非常感谢王者。大大的明白了。

2016-04-06 17:46:36
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僪求。

2016-04-15 15:55:12
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