- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2016-08-02
邦宝益智(603398) 事件:公司发布2016中报,2016上半年实现营业收入1.39亿元,同比下滑2.45%,营业利润3353.33万元,同比增长4.39%,归母净利润2962.53万元,同比增长4.57%,基本每股收益0.14元/股,同比增长7.69%。上半年公司业绩基本符合预期。 国外市场销售乏力,优化生产结构促进利润上升。因亚洲、美洲市场销售下降以及俄罗斯货币大幅贬值影响,2016上半年国外市场营业收入3864万元,同比下降11.39%。但同时公司在报告期内对原有部分设备进行改造升级,通过技术改进成功将部分原有生产线改造成全自动化生产线,因而营业成本同比下降-7.10%,毛利率同比增加2.98%。 玩具行业发展空间巨大,坚持夯实自我品牌建设。全球经济进一步放缓对玩具行业影响有限。2016年1-4月,我国玩具行业主营业务收入579.4亿元,累计同比增长7.6%;利润总额25.8亿元,累计同比增长27.1%。此外,国内二胎政策的实施将进一步激发需求。相较世界知名玩具品牌,我国玩具行业产品同质化严重,销售手段以传统的价格竞争为主,公司积极自主创新、已形成自身品牌的竞争优势。 静待募投项目投产驱动业绩增长。公司面临产能瓶颈,2015年、2014年、2013年注塑机产能利用率分别为100.82%、100.61%、97.00%。为解决产能不足问题,公司IPO共募集资金3.02亿元(扣除费用后)用于生产基地建设(2.5亿元)、研发中心建设(0.17亿元)及补充流动资金(0.35亿元)。随着生产基地建设项目建成投产,可增加产能3,200万套/年,增加营业收入3.2亿元/年。 拓展教育 文化双线业务,加大文化IP开发力度。在深耕主业的基础上,公司加强教育文化两方面研究,寓教于乐,所研发的“教育包”成为国内首批入选《教育指导方案》的建构类产品。已在周边省市多家幼儿园搭建基于“教育包”产品的积木建构屋,建立“教具-教材-师资培训”的独有模式,进一步形成学校、幼儿园、培训机构、社区和家庭的完整市场体系。未来将加大文化IP开发力度,提升附加值。 估值与投资建议:公司作为中国的“小乐高”,随着生产结构逐步优化,品牌效应将逐步彰显。短期看好公司在募投项目投产后的产能释放,基于积木玩具的无线延展性,长期看好公司未来泛文化领域不断布局。预计公司2016-2017年EPS分别为0.36、0.48、0.59,给予“买入”评级。 风险提示:产能释放不达预期;海外市场风险; 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧