红豆股份:平价优质男装品牌,聚焦主业后进入发展快车道
红豆股份:优质平价男装品牌,产品升级+渠道升级双驱动。 公司产品优势在于定位平价优质服装,符合大众消费需求,也符合二三四线城市的消费升级。公司近期产品逐步品质升级和向年轻化...
红豆股份:优质平价男装品牌,产品升级+渠道升级双驱动。 公司产品优势在于定位平价优质服装,符合大众消费需求,也符合二三四线城市的消费升级。公司近期产品逐步品质升级和向年轻化转型,如与京东联合推出“红豆轻鹅绒”系列产品等,改善产品设计并推出定制化平台。在渠道上,公司线下渠道类直营化,提升对渠道管理能力,基于公司产品定位,公司渠道下沉空间较大,线上渠道增速高,占比逐步提升,2018年H1线上营收占比达17.42%。 行业渠道扩张和集中度提升仍有空间。 在人均服装消费支出增长、渠道渗透率提升和渠道下沉推动下,男装行业未来仍有较大空间。同时,与国外男装行业相比,我国行业集中度仍有提升空间。 公司男装业务增速高,存货周转率提升。 2018年上半年男装业务收入11.63亿元,较去年同期增长50.19%,公司存货周转率高,2018H1公司存货周转率达到4.0,超过行业可比公司,显示出较好的存货管理水平,偿债能力也优于行业可比公司,同时,与同行业公司相比,公司毛利率仍有较大提升空间。 公司控股股东红豆集团旗下拥有居家、童装等业务板块,未来存在整合预期。 红豆股份在2017年剥离地产业务后,明确了聚焦服装业务的战略。其控股股东旗下居家、家纺和童装的门店数在2000家左右,从业务协同来看,红豆集团旗下的服装业务与红豆股份上市公司具备较强的协同效应。 他山之石:借鉴ZARA、优衣库的成功经验。 从两家巨头发展经营看,服装行业的主流产品是高品质高性价比产品,传统的服装零售行业中,终端控制力是关键,公司快速渠道扩张过程中,应注重现金流和初期投资成本的控制。最后,商业模式的选择要与当前的商业环境和产业背景相适宜。在当前国内低线城市消费升级的大背景下,我们认为定位平价优质产品,终端管控力强的服装品牌更有望受益。 给予“推荐”评级。我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.46亿、2.97亿、3.66亿,对应EPS分别为0.10元、0.12元和0.14元,对应PE分别为39.0x、32.3x和26.3x。给予“推荐”评级。 风险提示 原材料成本大幅上涨的风险;行业景气度不及预期的风险;公司产品未能满足市场需求的风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧