政策展望:将坚持“房住不炒,因城施策”,部分城市刚需政策或将有所缓和。根据央行发布的《2018年第三季度中国货币政策执行报告》,宏观货币政策将保持稳健中性,适度增加中长期流动性供应。展望2019年,我们认为房地产政策将继续落实“房住不炒,因城施策”,促进房地产市场平稳健康发展;重点城市的房地产刚需政策或将有所缓和,但房地产调控的大方向不会改变。    市场展望:预计2019年房地产市场将保持稳定增长。    由于房地产信贷的持续收紧和市场秩序的逐步规范,主要城市9月份以来销售增速有所下滑。在目前银行的流动性有所改善的环境下,2019年部分城市的房地产刚需政策或将有所缓和,从而促进市场稳健发展。    2018年1-10月份,全国房地产开发投资同比增长9.7%,保持稳健增长。2018年一季度,房地产投资同比增长10.4%,增速达到2015年3月份以来的新高。由于2016年和2017年土地市场成交旺盛,土地成交价款计入房地产投资有一定的滞后性,因此虽然2018年土地成交增速有所下滑,但是2019年投资增速出现大幅下滑的可能性不大。    维持行业“中性”评级。我们认为2019年房地产调控将继续落实“房住不炒,因城施策”,预计2019年房地产销售和投资增速将保持稳定,大起大落的概率不大,维持行业“中性”评级。    风险因素:房地产市场调控的风险;房地产融资政策进一步收紧。

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