内地汽车与航空于本月本人更新了四篇公司报告,包括福耀玻璃(3606.HK),敏实集团(425.HK)中国国航(753.HK),和中国南方航空 (1055.HK)。四家公司均凭藉其独特竞争优势获得成功。虽然敏实集团上半年业绩略低于预期,公司实际盈利仍继续保持快速增长势头,后续加大投入所引发的技术升级和産品优化态势有望持续。我们认爲,长期来看公司的竞争实力依然雄厚,在支撑长期发展的战略业务领域布局较早,未来新业务爆发潜力十足。公司财务保持稳健,预计高分红派息率将延续,维持买入评级。    医疗与科技本月我发布了四篇研究报告,分别是环球医疗 (2666.HK), 网龙 (777.HK),康哲药业(867.HK) 和中国同号(3969.HK)。我们倾向于推荐环球医疗(2666HK)。回顾上半年,公司实现营业收入20.9亿人民币,同比增长26.7%,毛利增长22.9%至13.27百万元,净利润增长26.7%至7.33百万元,第三季度除税前溢利同比增速在20%以上。公司现有的融资租赁业务市场需求强劲、资产品质良好、风险控制得当,有望保持稳健增长。并且,我们看好公司的医院投资管理业务,公司有望凭藉国企背景和优秀的医疗技术资源获得更多的国企医院项目,并可能在未来持续收购具有潜力的私立医院,打造一流的医疗管理集团。同时,医院资源将反哺公司的金融、资讯化、行业谘询等业务,形成良性回圈。    教育,科技与金融本月我发布了两篇研究报告,分别是:慧聪集团(2280.HK)和中银航空租赁(2588.HK)。其中我们重点推荐慧聪集团。集团在2017年开始转型,把业务分成三大板块,包括交易服务、数据服务及信息服务,并尝试打造「产业互联网」。在自2016起,集团通过自建及投资收纳了三大垂直B2B 平台,分别为买化塑、棉联及中模国际。其中,交易板块的止六个月收入由2017年的5.06亿人民币大增至30.9亿人民币,增长动力强劲。我们预期2018年下半年和2019年的增长将会保持强,并估计2018/19年的交易服务营收将达至92.7亿/185.3亿人民币,另外,集团旗下子公司——兆信股份亦具增长潜力。其已成功应用区块链技术在同仁堂、宏济堂、德州扒鸡及露露集团的项目中。在山东省中药材升级项目中,客户东阿阿胶、福牌阿胶及宏济堂阿胶的追溯升级系统均评为优秀。由于看好兆信未来发展,集团已在今年增持股份至79.51%。虽然集团现时的利润主要来自信息服务,但未来重心将会放在交易服务上,并透过交易带来流量及数据,把交易优势带到信息及数据服务上。随着交易额逐步加大,平台已经掌握拥大的用户及市场数据,并会开始发展平台上的广告及数据分析业务。

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