军工行业周观点:亚太地缘政治事件频发,关注低估值龙头和业绩优异的整机厂
行情回顾 本周上证综指上涨1.90%,中证军工指数上涨1.53%,报收6526.32,相对沪深300 指数跑赢0.30 个百分点,相对创业板指数跑赢0.47 个百分点,较8...
行情回顾 本周上证综指上涨1.90%,中证军工指数上涨1.53%,报收6526.32,相对沪深300 指数跑赢0.30 个百分点,相对创业板指数跑赢0.47 个百分点,较8 月6 日低点下跌5.11%,重点个股中航沈飞、中航飞机、中直股份、四创电子、航天电器、中航光电、中航机电、内蒙一机、航天发展,分别较8 月低点上涨:1.65%、3.65%、9.61%、11.20%、10.29%、2.30%、19.94%、4.51%、0.99%。中证军工指数成份股多数上涨,其中涨幅前五为:雷科防务(15.43%)、晨曦航空(10.04%)、中航机电(7.85%)、航天机电(6.56%)、航天发展(5.79%);跌幅前五为:海格通信(-6.15%)、火炬电子(-5.80%)、航新科技(-3.78%)、海特高新(-2.64%)、中国应急(-3.08%)。 军工板块估值具有上行潜力:当前方正军工板块机构持仓整体处于历史低位,军工板块估值55X,较最高估值水平下跌74%,处于近三年最低位;主要公司备考PE 分别为23X(25%配套融资)、29X(50%配套融资),备考估值亦处于合理区间低位。 当前行业核心观点 美国亚太地区军事相关动作或意图不断,关注超预期地缘政治事件带来的板块催化作用。台湾?国防部?22 日晚发布新闻稿证实,两艘美国军舰当天从鹅銮鼻海域由南向北航经台湾海峡,这是美国今年第二次在台湾海峡实施的?航行自由?行动。美国军舰公开驶入台海领域及其近期在中国周边地区的不断挑衅行为,反映了美国在军事上对中国的战略遏制,是中美核心利益在一定程度上的不可调和性的体现之一。不久前,美国有线电视新闻网援引美国国防官员的话称:美国海军太平洋舰队草拟机密计划,准备11 月在南海和台湾海峡等区域进行为期一周的军演。相关的计划表明未来一段时间美国的挑衅行为或将继续。10 月20 日,美国总统特朗普宣布将退出同俄罗斯签订的《中导条约》。美国退出《中导条约》后或将在亚太地区部署中程导弹,大国之间的军备竞赛及地缘政治博弈亦或因此加剧。 10 月25 日,日本首相时隔七年再次访华,希望两国提高政治互信,中日关系有望持续改善。亚太地区多方角力,地缘政治局势一波三折凸显其发展趋势的非线性化,建议投资者深化?中美对抗长期深入演进?的意识,关注超预期的地缘政治事重点军工股逐步迎来投资价值。首先,军工长期稳健的逐年增长(行业15%左右的增长)由两大因素驱动:①国防军费预算增速长期有望维持在8%附近,武器装备的补缺(量)补强(质)仍是当前中国发展重点;②军贸铁律:地缘政治形势紧张驱动各国增加武器装备采购从而驱动军品贸易上升。由此,长期增长的不懈怠将有效支撑板块重点公司估值(武器装备采购直接带动整机企业和重点配套确定、持续增长),低估值品种以30X为PE BAND 中枢,航空类整机厂宜观察PS 估值(在长期增长不懈怠的假设下,可参考历史波动区间)。其次,核心军企估值合理:军工指数不同于军工重点品种;军工指数中含有大量估值畸高的品种,但军工板块重点公司基本没有创新低,根据重点公司估值来做介入时机的判断,将有效获取绝对收益和相对收益。与此同时,军工板块风险可控:在各行业存在不同程度的?黑天鹅?的情况下,以央企为主、服务国家战略的军工企业较少发生类似事件,且有抗周期性的稳定增长,也基本没有企业流动性危机。估值合适时,应加大配置军工重点公司,相对收益优势明显。 投资建议:军工行业持续稳健的增长对行业估值构成有力支撑,整机厂重点关注全年业绩有望超预期的中航沈飞(2018 动态PS 2.11 倍)、中航飞机(2018 动态PS 1.13 倍)、中直股份(2018 动态PS 1.61倍);部分业绩持续稳健增长且估值较低的标的,如四创电子(2018 动态PE 27 倍)、航天电器(2018 动态PE 30 倍)、中航光电(2018 动态PE 33 倍)、中航机电(2018 动态PE 34 倍)、内蒙一机(2018 动态PE 33 倍)、航天发展(2018 动态PE 32倍)等,可逐步加大配置力度。 风险提示:军民融合政策支持低于预期,军工板块公司业绩低于预期,军工领域院所改制与混改进度慢于预期,市场风险偏好持续下行等。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1不要总盯着墙里那几根钢筋,小单掏耳勺,手机电脑,中间到汽车飞机大炮,大到(三钢闽光002110)
- 2智度股份新增“财税数字化”概念的时间是2024年07月02日。这一新增概念是基于(智度股份000676)
- 3昨天割肉,今天又涨停,上次也是割肉第二天就涨停了!今天涨停价接回来又亏5个点了,(高新发展000628)
- 4跑吧!大概率退市!资产置换就是做局,不然怎么会无法表示意见?回复函这幺长(中润资源000506)
- 5你这种拉机过去在工智和春天吧里见多了,让我知道了在低位唱空的也是领工资的(中润资源000506)
- 6最看好的科技板块普涨,但是这两天大涨我都错过了。因为自己的操作问题。这一下搞得心(中科曙光603019)
- 7日线向下大跳空缺口预示重回下跌趋势(中科曙光603019)
- 8大哥,曙光数创,前几天您提示以后,卖的太少了,结果连续两天大跌,是主力出(中科曙光603019)
- 9农行卖飞了怎么办?填权就卖了,卖飞了也不用上火,要迅速找到解决方案,找到突破口。(农业银行601288)
- 10投资者亏怕了,好几年都抓不到一只能涨百分之几十的票,亏损的就天天能碰上。(农业银行601288)
- 11算了一下,江苏银行一季度净利润增长10%,90.42亿,二季度假如增长5%就是9(江苏银行600919)
- 12我不做T,我做波段,江苏银行股价取触摸8元时我会开始减持部分仓位,越涨越(江苏银行600919)
- 13有些投资者陷入了长江电力40多倍市盈率的误区按照市场普遍认可的长江电力2024年(长江电力600900)
- 14这股地基都卖完了,只有跌,到了低价稳住重新做地基,然后在涨 (内蒙一机600967)
- 15爱旭ABC满屏技术突破在工商业及集中式场景中给客户带来的价值。(ST新梅600732)
- 16重百,属于新零售(重庆百货600729)
- 17茅台,短期双针探底,但距离价值投资的买入时间尚早(贵州茅台600519)
- 18还有很长的时间要去熬,不排除再次回到1附近,太不容易了 (国中水务600187)
- 19我来说说:独角兽的研报(莲花健康600186)
- 20接近18万散户,大家齐心合力打爆空头。[看多] (常山股份000158)
- 21坚决看多银行(招商银行600036)
- 22中国石化H股7月2日注销回购股份3896.6万股。(中国石化600028)
- 23香港H股中国石化,再创一年多以来的新高5.35港元。(中国石化600028)
- 24证券业协会网数据查实,登记日期为21年3月17日,满打满算不过3年多时间。这是郑(中金公司601995)
- 25估计那三位成功忽悠散户接盘,换了马甲继续忽悠,很难找到。 像你这样幸运的(天合光能688599)
- 26[大笑]最近,我也被套十几个点,听到你话,我都笑死我了 (因赛集团300781)
- 27随着“微苹英”三冠王股价屡创新高 尤其是英伟达5年内市值飚升60倍的背(工业富联601138)
- 28怕啥怕,亏多的,就等游戏上线,境界刀鸣今年绝对上线就是要耗时间了,现在个股都是普(名臣健康002919)
- 29感谢铁粉的点赞支持[抱拳]新粉来波666[666]我会回关[爱心]祝大家(宏景科技301396)
- 30今天上午10点左右,<胜宏科技>股价以33.30为分界线→1,主力资金<当日>见(胜宏科技300476)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧