【TopCall】本周继续推荐松芝股份(002454),具体逻辑如下:1新能源汽车热管理大势所趋,公司核心产品对标三花智控,在产业趋势明朗的行业中,已经占据先发优势;乘用车客户持续开拓,营收处于稳健上升通道;大中型客车空调仍为“利润奶牛”,新能源客车空调量价齐升,且补贴退坡背景下,客车市场将迎来抢装行情,公司将深度受益。预计2017-2019年净利润增速分别为32%,14%和17%,EPS分别为0.73,0.84和0.98元,给予“买入”评级。    【乘用车】2017年12月1日,公司与中国第一汽车集团公司、东风汽车集团有限公司在湖北武汉签署战略合作框架协议。根据协议,长安汽车与中国一汽、东风汽车将在前瞻共性技术创新、汽车全价值链运营、联合出海“走出去”、新商业模式等四大领域开展全方位的合作。此次三大汽车集团的合作是一个试验性的创举,如果合作顺畅,将减少重复研发和重复投资等资源性浪费,优化行业结构。    【节能与新能源汽车】11月28日,工信部公示“2016年新能源汽车推广应用补助资金(第二批)初步审核情况”,应清算补助资金167.6亿余元,前两批共发放补贴258亿元,相对估计的2016年全年应发新能源补贴725亿元还是有很大缺口。从补贴发放额度来看,补贴大部分给客车,以及新能源乘用车大部分是A00级与国家战略发展意图不符,从这个角度来看,网传2018年补贴政策大概率调整,乘用车补贴向大型化高端化调整,逐步降低微型电动车的补贴,并提升中大型高性能电动车的补贴,有望加速A级以上新能源乘用车的发展。在重乘轻商、削低补高的补贴调整背景下,乘用车方面建议关注:新能源乘用车销量领先,且车型主要为中大型的比亚迪。商用车方面建议关注补贴向龙头汇聚的:宇通客车。    风险提示:重卡增长速度未能持续,新能源汽车销量不达预期。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。