本周择时观点:看多沪深300,看空上证50、上证综指、中证500和创业板指。    本周行业配置:RSRS行业轮动模型12月建议配置行业为:医药,电子元器件,通信。    市场综合情绪指数:综合情绪指数继续回落,市场情绪较为谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为37,较上周情绪值42有所下降,呈现中性偏谨慎的市场情绪。本周HS300指数收于3998.14,下跌2.58%。我们预计HS300后市依然有上涨空间,但短期面临的震荡调整压力较大。    细分情绪变量:细分指标有所分化,部分指标呈现谨慎情绪,值得投资者关注。其中相对强弱指标开始下降同时依然处于相对高位;投资者增速指标继续保持相对低位,期权PCR指标攀升至高位,以及A股换手率、期指溢价率指标、融资增速指标、上涨家数占比指标与强势股占比指标有所下降都反映了一种中性偏谨慎的情绪;而股东净减持率指标有所上升,也反映出重要股东对后市较为谨慎的态度;仅ETF赎回力度继续下降,稍微表达出市场中普通投资者中性偏乐观的情绪状态。    RSRS择时:看多沪深300;看空上证综指、中证500、创业板指。上周各宽基指数的RSRS择时模型皆未发出交易信号。沪深300的RSRS指标值从前周的高位开始缓慢下降,至周五停留在1.3的位置,依然看好其未来的上涨空间;上证综指、中证500与创业板指的RSRS指标值在上周开始集体上扬,5日内指标值上升幅度接近1,至周五收盘,所有指数的RSRS指标值都站在零值以上。创业板指的指标值已然较为接近开仓阈值,关注其在下周的动态。综上,我们目前对上证综指、中证500与创业板指持看空观点,而对沪深300则继续保留看多的意见。    RSRS行业轮动模型:本周收益率为-0.08%,全行业等权基准收益率为-0.16%,跑赢基准0.08%。该模型自6月1日起至今,样本外收益为6.19%,同期全行业等权基准收益7.56%,超额收益-1.37%。

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