行业观点及投资建议    上半年,旅游行业整体景气度明显提升,景区客流在去年低基数基础上回暖明显;连锁酒店业迎来供需关系改善,业绩稳步向上;出境游港澳游回暖,亚洲游稳健增长,欧洲游大幅回升;免税行业消费回流客流改善,市场集中度提高,提升企业议价能力,带来更高的利润预期。近期中报业绩预告和中报将陆续公布,业绩超预期个股将迎来一波上涨,建议从以下3个主题进行优选:1、连锁酒店业的回暖:华住、首旅的业绩快报,锦江股份6月的经营数据简报都相继印证了连锁酒店回暖趋势,我们预计酒店行业的经营业绩改善是一个中长期的行情,随着市场预期的不断被验证,相关个股有望创出新高。推荐首旅酒店、锦江股份。2、超跌反弹的二线白马:由于市场的风格不断轮换,所以从均衡的角度看,建议配置兼具稳健性和成长性的超跌二线白马,推荐中青旅。3、业绩稳健的行业龙头:行业龙头市场占有率高,资源优势明显,成长性更为确定。中报披露期即将来临,伴随着市场集中度提高,资源整合的加速,龙头个股在业绩稳健增长的基础上有望超预期。推荐中国国旅、黄山旅游。    板块行情    本期(8月7日-8月11日),休闲服务行业指数下跌1.04%,同期沪深300指数下跌1.62%,上证综指下跌1.64%,休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第14;五个细分子行业除酒店子行业外全部下跌,涨跌幅依次为:酒店(+0.66%)、旅游综合(-0.81%)、餐饮(-1.66%)、景点(-2.18%)、其他休闲服务(-5.55%)。    本周市场风格与上周比发生变化,上周涨幅居前的钢铁、化工、采掘等周期类行业本周跌幅居前,食品饮料行业经过前期的调整后本周继续上扬。此外本周受到九寨地震、香港流感等事件影响,医药板块涨幅居前,休闲服务行业处于涨跌幅榜中间位置。从行业内部看,本周涨幅前三的个股分别为首旅酒店(+7.34%)、西藏旅游(+6.32%)、西安旅游(+0.85%),受益于有限服务型酒店行业的确定性回暖,首旅酒店今年以来涨幅居于板块第一,本周受到美股华住酒店大涨的影响,股价继续上扬。西藏旅游前期跌幅较大,受益于旅游旺季的提振,涨幅居前。

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