18日早间机构看市

　　广州万隆：震荡反弹 谨慎关注

　　大盘指数震荡偏强，成交量虽然并没有回复至前期高位附近，但已经有改善迹象。建议投资者适当前关注指数冲高是否有成交量能配合。

　　盘面来看，涨多跌少。虽然大盘整体成交量仍较低迷，但较前几个交易日已经有改善。在经历短暂调整之后，指数很快缩量企稳反弹，说明主力资金在权重股之间继续锁定筹码的心态是较为明显的，侧面上也反映出有增量资金进场做多。这种盘面特征，间接层面也反映出主力资金对经济基本面及供给侧改革的预期仍是比较积极的。

　　周三我们提到，市场风格处于权重搭台题材唱戏阶段。而历史经验表明，权重搭台题材唱戏往往意味着行情大概已经进入反弹的下半场。但从当前行情权重个股高位强势反复的情况来看，或者意味着当前行情的震荡休整更大的可能是反弹中继的休整阶段。也就是说，不排除指数仍有创新高突破前期压力位的可能。这是值得当前投资者关注的。

　　整体上来看，当前投资者普遍认为权重板块的估值已经合理甚至高估的这种预期或者是对的，不排除短期行情在亢奋情绪之后仍有冲高回落的可能。但是，由于当前权重个股的估值高估是受到经济基本面及供给侧改革的支撑。因此，中短期的角度来看，预计行情很难出现系统性估值回落带来的布局机会。在系统性风险有限的情况下，建议投资者继续关注结构性参与机会。

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