中文传媒:COK稳健运营释放利润,《乱世王者》上线增厚业绩
事件:公司披露2017年第二季度主要经营数据,上半年出版业务营业收入13.09亿元,同比增长11.09%;发行业务营业收入16.51亿元,同比增长0.61%。游戏业务营业收入21.04亿...
事件:公司披露2017年第二季度主要经营数据,上半年出版业务营业收入13.09亿元,同比增长11.09%;发行业务营业收入16.51亿元,同比增长0.61%。游戏业务营业收入21.04亿,同比下降12.48%。《列王的纷争》(COK)月末注册用户2.09亿,月流水2.68亿。 游戏销售推广费用较去年同期下降6.9亿,强运营能力促业绩释放。公司上半年游戏业务营业收入21.04亿,同比下降12.48%,毛利率达63.4%,较去年同期上升3.6个百分点。 游戏推广营销费用4.27亿元,销售费用率20.3%,较去年同期46.3%的销售费用率大幅下降。据此计算二季度游戏收入10.38亿元,同比下降8.1%,环比下降2.7%,整体降幅较一季度收窄,显示COK 进入成熟期后,公司发挥海外长线运营能力,在削减营销投入的情况下保持业绩,促进利润释放。 COK 具备长线运营空间,后续手游产品储备丰富。COK 上半年月流水2.68亿,和我们前期2.5亿-2.8亿的预期相符。历史上公司通过AOWE 等产品积累了长线运营经验,对标类型相近的Supercell 部落冲突(COC),上线五年后仍位于主要国家App 畅销榜前10,我们预计COK 未来2-3年仍有扩张空间。同时公司COQ、AOK、AOWE、MR 等老游戏营收保持稳定,海外代理发行《奇迹暖暖》在欧美主流市场排行榜进入前200位,处于上升阶段。未来与动视暴雪等欧美大厂进行《使命召唤》等超级IP 手游改编合作,后COK 时代带来新增长点。 出版发行主业表现稳健。上半年出版业务收入增速11.1%,发行业务收入增速0.6%,在不考虑合并抵消的前提下,合计毛利9.05亿元,同比增长4.8%,整体符合预期。出版发行主业持续为上市公司提供充裕现金流支持,利好公司利用省内渠道资源优势,孵化在线教育、物联网等项目。 组建合资公司,持续绑定智明星通核心团队。上市公司拟与智明星通核心管理层唐彬森、谢贤林设立合伙企业,为上市公司孵化游戏、教育、物联网等新业态标的,同时拓展智明星通游戏研运发行项目储备。业绩对赌期结束后,双方在资金、业务层面强化绑定,利好智明星通长期发展和上市公司投资项目储备。 腾讯《乱世王者》即将上线,流水分成增厚利润。腾讯首款SLG 手游《乱世王者》8月16日开启不删档测试,根据腾讯与智明星通前期协议,《乱世王者》基于公司COK 游戏引擎开发制作,智明星通按照约定比例进行游戏收入抵扣与分成,游戏上线后有望增厚公司利润。 维持盈利预测和“增持”评级。公司海外运营能力持续发挥,COK 未来持续释放利润,《乱世王者》上线后获取联运分成,有望增厚业绩。我们维持2017-19年盈利预测,预计公司2017-19年归母净利润15.65亿/19.61亿/23.25亿元,对应EPS 分别为1.14/1.42/1.69元,对应PE 分别为23/18/15倍,在手游板块属于低估值、确定性强的标的,维持“增持”评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+
- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧