传媒板块受益创业板反弹本周上涨3.3%。本周申万一级行业传媒板块在创业板反弹带动下大涨3.29%,跑赢沪深300(涨幅2.12%),但跑输创业板指(涨幅4.37%),在tmt四个行业中涨幅排名最后。但是作为左侧投资代表的国家队加码对优质传媒公司的投资表明了传媒公司长期的投资价值,且对行业龙头的追捧印证了我们年初对于优质平台级龙头公司推荐的逻辑。本周传媒板块涨幅前五为中广天择(61.18%)、创业黑马(61.01%)、新经典(20.86%)、东方网络(15.52%)、省广股份(14.10%),本周传媒跌幅前五为吉比特(-13.12%)、天神娱乐(-4.47%)、台基股份(-2.89%)、大晟文化(-2.63%)、富控互动(-2.43%)。    本周重点推荐更新:下半年我们继续首推游戏板块,并建议关注影视剧加速上线带来的影视板块投资机会。重点个股持续看好。1)游戏:完美世界(申万十大金股、中报有望超预期,《诛仙云梦川》IOS 畅销榜连续两周前五)、三七互娱(永恒纪元7月2.9亿全流水、《传奇霸业》、《武易》等新产品储备丰富业绩确定性高)、中文传媒(COK 月流水预计稳定在2.7亿左右,《乱世王者》上线排名IOS 畅销榜13,直接增厚上市公司业绩)、游族网络(《军师联盟》手游日流水200万,Q3新品加速上线增厚全年业绩)。2)影视:华策影视(头部内容绝对龙头,下半年业绩拐点);3)营销:分众传媒(上半年净利润内生增速高达33%,利润率提升证实公司主业突出议价权,纳入MSCI 全新催化中长期价值)。4)万达电影(公司商业模式确定性强,抵御非上市公司经营性利空风险,根据公告拟注入万达影视100%股权,IP 全产业链运营发挥协同效应)。5)视觉中国(图片正版化、品牌企业媒体化进展超预期)。    腾讯2017Q2总营收566.06亿元,同比增长59%,手游市占率提升至51.7%。腾讯二季度公司毛利283.06亿,同比增长38%,毛利率50.01%,比上年同期毛利率低7.30%。GAAP净利润182.31亿元,同比增长70%。非通用会计准则下净利润为163.91亿元,同比增长45%。二季度网络游戏收入总计238.61亿元,同比增长43%,移动游戏收入同比增长54%至148亿人民币,市占率首破50%达51.7%,主要受现有游戏如《王者荣耀》及新游戏如《魂斗罗:归来》、《龙之谷》所推动。我们预计在后续丰富pipeline 的支持下腾讯游戏业务仍将保持增长。    华图教育发布半年报,2017H1营收11.57亿元,同比增19.33%。归母净利润2.65亿元,同比增1.13%。上半年毛利率59.55%,相比去年同期64.55%下降5个百分点;净利润率22.9%,较去年同期下降4.1个百分点。上半年利润率降低的主要原因是新开辟教学点较多,导致营业成本及管理费用上升。上半年新设立教学点47个,去年同期仅新增24个。华图目前已在全国拥有超过500家直营分校和教学点。    传媒下周提示:下周即将新上映影片共10部,其中进口片4部,中外合拍片1部,进口片的大量上映标志着国产电影保护月的结束,中国电影市场势必将迎来一波小高潮。其中,第89届奥斯卡金像奖最佳影片提名的《海边的曼彻斯特》,中国观众家喻户晓的《纸牌屋》主演凯文·史派西出演的《极盗车神》,以及有吴亦凡出演的科幻动作巨制《星际特工:千星之城》这三部电影卖点十足,制作精良,相信会有不俗的票房表现。

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