上周市场维持震荡格局,热点切换较为明显,中小盘有所起色。国开成长50指数与中小盘较为同步,全周窄幅震荡。周跌幅0.86%,跑赢沪深300成长指数0.78 个百分点。本指数成交量持续萎缩,5日总成交额130.11亿元。    从指数表现来看,截止8月11日收盘,国开成长50指数市盈率(TTM整体法,剔除负值)为28.73倍,相对于全部A股溢价率为54.63%。近26周、52周的指数波动率分别为13.09%和12.35%,振幅较小。    从市场层面看,目前A股市场处于调整态势。国开成长50指数短期内受市场环境影响,并不能独善其身, 但指数本身保持着较好的稳定性。随着市场热情向中小板转移,指数中长期表现有望温和上行。    从微观层面看,成份股基本面保持良好,但整体表现受大环境影响仍欠佳。本周有17只成份股上涨,涨幅居前的包括牧原股份、大华股份和中国医药。从行业板块来看,周期性行业农林牧渔以及非周期医药生物行业表现较好。我们认为主要成份股良好的基本面以及成长性仍是业绩增长的基础,伴随业绩的稳步增长,国开成长指数的整体表现中长期有望进一步得到改善。    风险提示:市场风格转换;指数成份股经营业绩低于预期;行业竞争加剧;中国宏观经济低迷、全球经济下滑风险;国内外资本市场波动风险。

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