星网宇达半年报点评:业绩符合预期,业务推进顺利
分析与判断 民用行业收入继续高速增长,军工行业有所下滑(预计下半年会有回升)。17H1民用行业实现收入0.80亿元,同比增长29.88%;军工行业实现收入0.29亿元,同比...
分析与判断 民用行业收入继续高速增长,军工行业有所下滑(预计下半年会有回升)。17H1民用行业实现收入0.80亿元,同比增长29.88%;军工行业实现收入0.29亿元,同比减少15.06%,主要由于受军品行业特点影响,部分任务虽已完成产品交付,但未能达到收入确认条件,公司有部分在手订单,预计在2017年下半年执行完毕。 导航类、稳控类产品增速较快,测量类产品与去年基本持平。分产品类型来看: ①稳控类产品收入0.45亿元,同比增长11.61%,毛利率为53.85%(+1.95pct),包括动中通、无人机、光电稳控、红外探测等产品,主要应用于应急反恐、紧急救援、海上通讯、侦查打击、电子干扰、安全监测等领域,报告期内,军用和民用产品需求的进一步上升,预计下半年该业务仍有较大增长。 ②导航类产品收入0.27亿元,同比增长21.77%,毛利率为46.73%(-0.74pct),导航类产品将卫星导航和惯性导航融为一体,优势互补,解决了单独卫星导航信号易受干扰和纯惯性导航误差累积等问题,产品具有较高的性价比。大量应用于高铁安全检测、实景地图测绘、无人机飞控、无人车驾驶以及军用导航等领域。由于该产品应用行业的高景气度,我们认为此类产品未来仍有较大的发展空间。 ③测量类产品收入0.20亿元,同比增长0.71%,毛利率为39%(-0.61pct),此类产品目前主要运用在北斗智能驾考和石油勘探,与去年收入基本持平。 创新业务发展顺利,无人机实现盈利。2016年,公司在光电稳控、红外探测、无人机、雷达等应用方向进行了战略布局,在光电稳控、红外探测、无人机、雷达等业务方向上在报告期内取得的订单均已突破千万元。其中,无人机已实现营业收入637.69万元,净利润233.40万元。另外2017年6月,公司通过投资凯盾环宇,为海上通信、海上导航、海上交通等方向的业务快速落地奠定了基础。 毛利率上升2.1pct,管理费用率有所提升,经营性现金流同比变差。17H1整体毛利率为48.3%,同比上升2.1pct。整体费用率为37.29%,同比上升7.25pct,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.89%(-0.6pct)、32.46%(+8.85pct)和-0.06%(-1pct)。管理费用率增长较高是由于折旧、研发投入增加以及计提股份支付带来的影响。同时报告期内,经营性现金流净值为-0.94亿元,去年同期为0.24亿元,主要由于销售商品收到的现金减少和购买商品支付的现金增加。 行业发展潜力巨大,未来可期。惯导产品的应用领域非常广泛,包括实景地图采集、高速铁路巡线、无人机、自动驾驶、水下潜器、室内导航、机器人、运动捕捉、物联网、虚拟现实、机械控制、智能制造、动基座稳控、地质导向等多个方面,发展潜力巨大。未来伴随着无人驾驶、智能制造、人工智能等领域的蓬勃发展,公司业务拥有充足的发展空间。 投资建议 首次覆盖,给予“推荐”评级。我们预计公司2017-2019年的净利润分别为1.0、1.26和1.62亿元,EPS分别为0.62、0.79和1.01元,给予“推荐”评级。 风险提示:业务进展不及预期,竞争加剧。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+
- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧