成大生物:营收同比增长24.72%,乙脑疫苗销售回暖
营业收入同比增长24.72%,归母净利润同比增长10.27%,符合预期。公司实现营业收入5.85亿,同比增长24.72%;归母净利润2.62亿,同比增长10.27%;经营性现金净流量1....
营业收入同比增长24.72%,归母净利润同比增长10.27%,符合预期。公司实现营业收入5.85亿,同比增长24.72%;归母净利润2.62亿,同比增长10.27%;经营性现金净流量1.62亿,同比增长70.54%。我们认为疫苗管理新条例规定疫苗生产企业需将产品销售给区县级疾控中心,疫苗产品出厂价格有所提升,同时报告期内乙脑疫苗销售回暖,销量同比有所增长,国外狂犬病疫苗销量同比大幅增长,助力公司经营业绩实现较大增长。 人用狂犬病疫苗国内市场占有率稳居第一。公司人用狂犬病疫苗具有高效保护、高安全性、使用经验丰富等特点,采用国内唯一批准使用的2-1-1免疫程序,近年来市场份额稳居第一。2017年上半年公司狂犬病疫苗实现营业收入5.09亿,同比增长17.66%。我们认为公司顺应疫苗管理新条例要求,快速进行营销模式调整,利用自营销售团队优势,积极开发区县各户,探索出符合新条例要求的“干线运输+区域仓储+区域配送”的疫苗冷链配送模式,强化冷链配送体系、专业推广和快速不良反应处理的三合一原则,巩固狂犬病疫苗龙头地位。 乙脑疫苗销售回暖,同比增长111.48%。国内乙脑灭活疫苗为二类疫苗,主要由成大生物和天坛生物生产。公司乙脑灭活疫苗为国际上首个应用生物反应器工艺生产产品,各项安全性指标均达到或优于药典标准,具有更纯净、更安全、更有效等高性能,为乙脑减毒活疫苗升级换代的趋势产品。2017年上半年公司乙脑疫苗销售额为7532万,同比增长111.48%。我们认为山东疫苗事件影响在逐步消除,疫苗行业整体信心得到有效恢复,同时,从西方发达国家的乙脑疫苗防疫现状来看,国内灭活乙脑疫苗销售占比还有较大的提升空间。我们预期公司乙脑疫苗有望恢复高增长,收入结构逐步改善。 积极推进研发项目,高起点补充产品梯队。自主研发项目方面,公司自主研发的双价肾综合征出血热疫苗(Vero细胞)生产车间正在调试运行,筹备申报生产文号;甲型肝炎灭活疫苗取得临床试验批件并完成临床基地考察;四价鸡胚流感疫苗和流脑A+C结合疫苗已完成临床前研究资料补充;二倍体狂犬疫苗和HIB疫苗完成临床前研究并申报审评;水痘疫苗、肺炎疫苗正进行工艺研究、优化等工作。专利许可项目方面,公司12项专利获得国家知识产权局专利证书。我们认为公司病毒疫苗研发水平处于国内领先地位,细菌疫苗研发中心已形成先进、全面的技术平台,体现了清晰的研发战略布局。 盈利预测与投资建议。我们认为公司狂犬病疫苗销售继续维持稳定,乙脑疫苗销售有望恢复高增长,多品种战略稳步推进。我们维持预测:2017-2019年营业收入分别为13.06亿、13.61亿、14.16亿,同比增速分别为26.84%、4.21%、4.04%;2017-2019年归母净利润分别为4.97亿、5.16亿、5.37亿,同比增速分别为8.73%、3.82%、4.07%;2017-2019年EPS分别为1.33元、1.38元、1.43元。考虑到新三板市场整体估值有所下降,我们给予公司2017年15倍PE,对应股价19.89元,上调至“买入”评级。 风险提示:产品安全性风险;产品结构单一风险;政策风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+
- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧