【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块小幅回调,下跌0.75%,跑赢创业板(-0.79%),跑输中小板(-0.67%)与沪深300(-0.38%)。《战狼2》表现优异,上映11天已突破30亿票房,掀起观影热潮,刺激电影市场回暖。我们认为当前应重点关注暑期档对于影视、游戏板块的提振效应,同时中报进入密集披露期,高增长、确定较高的标的值得关注:1)电影:票房持续回暖,《战狼2》口碑、票房双丰收,成为暑期档的小高潮,8月暑期档逐步进入影片上映高峰期,利好上游出品、发行龙头企业,重点关注光线传媒;2)游戏:龙头个股内生增长强劲,全年业绩确定性较高,在估值合理情况下可大胆参与,首推完美世界、中文传媒,关注恺英网络、三七互娱;3)精品剧:三、四季度有望迎来业绩爆发,目前板块估值较为合理,重点关注具备制作头部、现象级内容能力的优质影视公司,推荐唐德影视、慈文传媒和华策影视,同时《战狼2》保底参与方北京文化将充分受益于影片票房高增长,值得关注;4)营销:低估值、具备一定成长性的标的值得关注,推荐分众传媒、思美传媒。    行情回顾:本周传媒板块下跌0.75%,下跌幅度低于于创业板综(-0.79%)、高于中小板(-0.67%)、沪深300(-0.38%)。从传媒各个细分版块来看,本周各子板块除互联网外全部下跌。其中,平面媒体本周下跌2.99%,表现弱于电影动画(-1.34%)、整合营销(-1.57%)、广播电视(-0.10%),互联网上涨0.43%。    推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、光线传媒(电影发行龙头,业绩稳健,平台价值凸显)、中文传媒(手游出海龙头,新游戏有望带来向上弹性,唯一入选MSCI的游戏白马股)、完美世界(泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、北京文化(保底参与方及发行方,充分受益于《战狼2》票房爆发)、思美传媒(布局“大营销+泛内容”,受益内容行业红利)。    风险提示:系统性风险;票房不达预期;商誉减值风险。

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