2017年1-7月份,规模以上工业企业利润总额同比增长21.2%,增速比1-6月份回落0.8个百分点,连续5个月下降;其中,7月份利润增长16.5%,增速比6月份回落2.6个百分点。    1-7月企业利润累计增速的回调,源于企业财务费用增加较快、“三黑一色”行业和国有企业利润增速回落幅度较大。具体看:    受去杠杆、强监管和流动性偏紧影响,货币政策也保持稳健中性,7月市场利率中枢水平整体提升,企业融资成本提高,导致利息支出和企业费用增加较多。如1-7月份,规模以上工业企业当月每百元主营业务收入中的成本已连续4个月同比上升。    原材料购进价格增速高于工业产成品销售价格增速,导致成本提高吸收了一部分企业利润,使利润增速下降,尤其是受经济周期影响明显的石油加工、炼焦及核燃料加工业、有色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业等“三黑一色”行业,其利润增速回落幅度较大,加上这些行业利润在整个工业企业利润中的比重较高,导致整体工业利润增速下降。    7月投资增速仍然在阶梯式下行,房地产和基建投资增速下降,需求放缓,企业仍处于被动补库存阶段。随着未来需求的继续降低,尤其是房地产和基建投资增速从高点回落,预计补库存周期将在三季度左右结束。

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