周末讨论小结

看多

1. 短线大盘受外面影响下跌，但周五科技主线股反弹，有资金抄底做反弹。最近新基金发行多，下跌将导致新基金建仓加速，指数有望在科技股反弹下带动反弹

2. 目前虽然进入二次调整，但是与第一次由国内疫情引发与现在由国外市场爆跌引发性质有所不同，但是稳定金融的目的是一致的，下周国家力量依然不可小视，大跌可能性小，同时，创业板的活跃度及个股依然是亮点，短线交易依然机会不少。

3. 看多短期外围有望超跌企稳，下周国内有望技术性反弹，先扬后抑概率大，但应该在反弹中择机减仓或持仓结构调整，观察交易量的变化！适当关注必需消费品、业绩预增的滞涨科技股、5G产业链等。

4. 全年复工复产更需要政策助力，目前看疫情我国已经逐步控制全球一枝独秀对海外资金的吸引力进一步增加，叠加政策放松流动性释放继续看好指数冲击3100，重点关注券商板块。

5. 本周调整一个是获利盘较多，借外围调整获利了结，同时逼空行情导致踏空资金不敢入场，正好借助调整机会加仓。同时资金也在各种热点中切换。北上资金周五下午有流入迹象，便宜筹码又被拿走了。板块上还是关注确定性比较强的，例如5G.云办公，线上教育，口罩，口罩原材料，券商等。新能源概念分化比较严重，钴有可能被部分资金放弃。

看平

1. 上周外围股市拖累A股，但在短期急跌后，国内外股市有望跌幅收敛产生反弹。A股先抑后扬概率较大，但大涨也难，故看平或小涨为主。

2. 外围疫情形势依然严峻，受此影响股指短期仍有惯性下跌空间。操作上可逢低，在2850点附近短线参与。重点关注券商板块的交易性机会。

3. 国内A股在春节后连续三周放量大涨，但是，本周成交量急剧放大的情况下，三千点无功而返。虽然直接诱因是因为全球疫情的蔓延，导致外围恐慌性下跌，但我们A股在春节后，连续快速上涨积累了一定的获利盘，也是内在因素之一。周末统计局公布了2月份的PMI，可以用惨不忍睹来形容这是否会导致市场开始担心今年的宏观经济形势也未曾可知，虽然国家和政府出台很多政策加以对冲，但市场有一个修生养息的观察期，建议逢反弹减仓，进行适当的防御。

4. 疫情在全球迅速蔓延，引发全球资本市场大幅下跌，对经济的影响也将逐步显现。全球金融资产的风险偏好迅速下降，叠加A股过去一月涨幅偏大，题材股整体估值已很高，因此市场承压，调整短期内难言结束。但海外市场连续大跌后有技术反弹需求，A股市场的“输入性”压力有望短暂减轻，加之国内政策的逆周期调节力度仍强，故以一周行情计，预计宽幅震荡。但操作上，复杂的局面下操作难度大幅增加，普通投资者最符合逻辑的应对，仍宜适时降低仓位，尤其是短线仓、高位仓，在不确定风险面前保持主动。

看空

1. 由于投资者担忧新冠疫情的全球扩散，上周全球股市均出现不同程度的暴跌。多年牛市的美股，周跌幅已排进历史前十，趋势已然转坏。上周A股外资连续一周净卖出，虽然周五尾盘有抄底资金进入，但A股能否独立于世界独自走强仍存疑，短期还需谨慎对待。下周如再出现连续急跌则短期超跌可短线抄底。

2. 接周老师观点，我也来抛砖引玉。本周美欧股市因新冠肺炎疫情海外快速扩散遭遇黑色一周，主要市场指数周跌幅均超过10%，其中道指周跌幅12.36%，创08年以来最大周跌幅。受外围连续暴跌影响，A股宽幅震荡下跌，上证指数、深成指、创业板指周跌幅分别为5.24%， 5.58%，6.96%，表现强于美欧，两市成交量持续维持在每日万亿元以上高位。前期涨幅较大的半导体、IT设备等科技股跌幅居前，建筑、工程机械、水泥建材等板块相对抗跌。
A股短期的走势，相当程度上仍会受到海外市场表现和国内疫情防控等综合影响。周五美股因美联储表态收盘涨跌不一，道指、标普跌幅收窄，纳斯达克翻红，对A股冲击减小。但周末海外新冠肺炎确诊人数在快速增长，感染范围在扩大，疫情有进一步加重的势头，可能对美欧市场造成反复冲击。国内方面，疫情仍有反弹风险；统计局2月PMI数据表明疫情对实体经济冲击非常大。目前全国复工率尤其中小企业复工率仍偏低，恢复有一个过程。A股前期因政策预期和流动性支持，多方合力下短时间放量大幅上涨，积累较多获利盘，也消耗较多上攻动能获。获利盘回吐、涨幅较大的科技股股东高位减持等，也抑制A股短期表现。后期须关注国内外疫情发展、流动性变化及政策调整等。
综合看，短期A股的震荡调整恐未结束，还存在一定下跌空间，但连续大幅下跌可能性较小。看好券商、5G、逆周期调节受益的工程机械、水泥建材等。短期策略应偏重防守，注意控制仓位。

3. 3127点类似于19年的3288点，疫情对宏观经济的负面影响大于去年的贸易战。科技板块顶部迹象也很明显，其他热点不能顶上的话大盘难有起色。坚持只出不进的原则降低仓位应对，等待市场情绪悲观大盘成交量降到地量水平再考虑出击。

王晓亮

春节前国内出现的新冠疫情，最近几天全球股市的动荡，对a股春季行情都构成了考验，但成交持续万亿量级，在沪指2900-3000这个总市值水平上，战略是进还是退其实已经有答案，剩下的就是实际操作层面，到底有没有耐心，信心持有的问题。前面海通策略里的论述：“牛市的三个逻辑没动摇，即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市。”深以为然。看投资者能否扛住短期的波动和消息冲击，合理仓位是法宝。另外，关于ETF申购赎回份额与行情走势的辩证理解，财富峰会里已经有阐述，实证历史也有，元旦前三个月创业板ETF份额变化指向这两个月也说明了问题。最近券商ETF份额下行，不妨拭目以待。

桂浩明

在经过连续大跌以后，大盘存在技术反弹要求，但空间有限。海外疫情趋势难料，境内复工步履蹒跚，PMI大幅度跳水，对市场构成压力。短线2950点附近压力很大，ETF如遇净赎回将引发较大震荡。建议控制仓位，不轻易补仓。留意成交萎缩的速度，到8000亿元以下也许会有机会。