2020年8月31日早评

今天是中报业绩披露的最后一天，短期内业绩不确定性对股市的影响将减弱，市场调仓换股结束，好公司将继续开启新一轮上涨。回顾上周，最重要的变化是周四美联储确定“平均通胀率目标”政策，这是美联储在为后续新冠肺炎疫情和基本面进一步恶化做应对政策的理论准备，打开政策空间，长期宽松的格局正逐渐清晰，只差触发因素。相应的，A股流动性环境可能再次迎来改善，进而打开科技消费龙头的估值提升空间，2019年以来的结构牛市可能因此迎来高潮。这样的预期映射到短期，从进攻的角度需要重视前期兑现了一定调整的科技和消费龙头迎来阶段性反弹机会，重点关注食品饮料、医药生物和电子的投资机会。防御的角度，经济内生动力依然可期，继续底仓配置低估值（银行、地产）和周期成长板块（重点在化工、家电）。