机构晨会纪要20201130
1、银行业年报前瞻：银行板块估值修复，大概率全年业绩超预期大行利润修复将带来全行业利润中枢上行，支持银行全年业绩超预期的核心在于经济确定性修复，流动性编辑收紧。
2、一周策略回顾：三方面推重中短期行情超预期，（1）国内宏观流动性维持平稳，货币政策中性；（2）海外流动性进一步宽松，明年供需格局改变，可能会带来涨价，顺周期行情还能继续发酵；（3）年底公募考核博弈加剧，相比14年和11年现在基金的换仓还不够完整，顺周期筹码变动加剧，短期可能会有脉冲式的增长。关注低估值，利率上行首席的银行保险，工业金属化工，汽车和家电，后面是成长，比消费白马更早反弹，首推军工，银行中短期上涨逻辑很顺，原因是低估值+贷款加权平均利率的上升