在此，小兴以“鹏华资源160620”为案例，通过简单的数据整理对比，为各位解析分级基金折溢价套利的基本逻辑和方式。

一、分级基金套利的基本概念及逻辑：

1、溢价套利策略：当鹏华资源A与鹏华资源B交易价格均值相对于鹏华资源份额净值出现溢价时，投资者可以在T日从场内申购鹏华资源份额，T+2日将基础份额申请分拆，T+3日可卖出鹏华资源A和鹏华资源B。

2、折价套利策略：当鹏华资源A与鹏华资源B交易价格均值相对于鹏华资源份额净值出现折价时，投资者可以在二级市场按1：1的比例分别买入鹏华资源A和鹏华资源B，而后申请将其合并转换为场内鹏华资源份额，在T+2日申请赎回基础份额。

二、案例解析：

1、溢价套利：母基金场内申购→拆分→A与B分别卖出，T+2申购确认，T+1拆分，总共需要T+4时间，需注意这4天内的市场波动带来的价格波动风险。

2、折价套利：买入A+B→合并→母基金场内赎回，T+1合并，赎回T+4到账，总共需要2天时间，实际到账5天时间，需注意这2天内的市场波动带来的价格波动风险。

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