股票期权会像权证一样疯狂吗?
期权和权证虽有共同点,但两者在合约条款、交易规则和监管制度上的差别非常之大,这些决定了它们被市场炒作操控的难度,具体来说:
一、期权潜在供给量巨大,权证市场创设供给量有限。
权证的发行方只能是上市公司或者有资质的券商,发行上市规模有限,虽然券商可以后续创设权证,但是创设过程耗时,创设规模受券商资本金限制,给庄家炒作操纵市场留下了空间和时间。而期权交易里面,满足一定的资产金额要求、通过相关知识测试、达到三级交易权限的投资者,包括个人投资者和机构投资者,在市场上既可以买期权,也可以缴纳保证金后卖期权,潜在的期权供给群体规模巨大,而且卖期权的过程是瞬时的,有对应的买单即可成交,可以实时增加市场的供给,确保需求供给的平衡。
二、期权市场有做市商,权证则没有。
权证被爆炒的另一个原因是市场参与者里面散户太多,对权证的理解较为肤浅,缺乏“定价”的概念,盲目跟随市场趋势,容易被庄家操控,市场缺乏一盏“指明灯”,告诉投资者证券的合理价值。而国内期权交易已明确将引入做市商制度,做市商由符合资质要求的机构担任,他们均配备了专业的衍生品定价模型研究、开发、交易人员,并有后台强大的电脑硬件系统支持,能更准确的知道期权的“合理价格”,并在该价位附近进行买卖挂单,对其他期权市场参与者形成了一定的指导作用。
三、期权套利机制完备,权证则相对缺失。
权证价格虚高,严重偏离其理论价值时,投资者没有办法赚取其中的定价偏差,而期权既可以买入也可以卖出开仓的交易方式,使得投资者可以在期权与期权标的之间、期权与期权标的现货对应的期货之间、期权之间进行套利,促进价格的理性回归,平抑市场波动。
四、期权市场的保证金管理更加透明高效。
在之前的权证交易制度下,权证的创设方只能是券商,券商在创设权证后,须缴纳相应的标的券或现金作为保证金,确保到期履约行权。这个制度的本身是想通过券商创设来提供权证的供给,压制市场炒作,但在执行过程,对券商创设规模限制、保证金管理上缺乏确切透明的执行手段,导致部分券商无限制创设权证,加剧价格波动。期权交易里面,卖期权也需要缴纳保证金,保证金可以是现金,也可以是股票、债券等可交易证券按一定比例折算。交易所和券商对期权卖方的保证金进行逐日核算,确保达到风控标准,保证金余额不足的期权卖方须在规定时间内补足,未能补足保证金的期权仓位将被强行平仓,这样可以有效避免权证无限量创设的风险。
五、期权合约品种多,让投资者有更多低风险投资选择。
国内权证合约条款里的到期日、行权价都是在权证发行时确定,之后创设的权证条款与发行时保持一致,而期权交易采用的是交易所的标准合约,合约到期日不超过一年,通常有四到五个到期月可选,合约的行权价根据标的证券的历史股价波动范围决定,并随着标的价格走势不定期加挂新合约,其中既有风险高的虚值期权,也有风险较低的实值期权,可以让投资者自由选择。
六、与期权相关的法律法规更加完备。目前监管机构和交易所颁布的期权相关法律法规中有许多明确的风控制度,例如:大额持仓信息公布、盘中熔断交易机制、未平仓期权总量限制、投资者持仓限额等,相对权证交易而言风控力度加强明显,有利于抑制市场过度投机。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+
- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧