恒生指数(Hang Seng Index)

“恒指”，是根据三十三只成分股(即蓝筹股)市值计算出来的，该等成分股涵盖了香港股市市值七成以

上。由于其涵盖范围大，该等成分股的升跌便对其余股票的走势也有极大影响，故此市场惯以恒生指数去预测

整体大市的走势。恒生指数始创于1969年11月24日，由恒生指数服务公司编制、修改及发布。恒生指数是以

1964年7月31日为基准日，并把该日指数订为100点。恒生指数的点数变动，是采用市值加权平均法计算，计算

方法如下：

为清楚各行业股份的走势，恒生指数服务公司于1985年1月2日，在恒生指数之下，分出四个分类指数，包

括：金融分类指数(Hang Seng Finance Index)、公用分类指数(Hang Seng Utilities Index)、地产分类指数

(Hang Seng Property Index)、工商分类指数(Hang Seng Commercial/Industrial Index)，计算方法及公式

与恒生指数相若。

恒生指数既以成分股市值评估大市走势

恒生指数既以成分股市值评估大市走势，所以个别市值较大的股份对恒生指数的走势自有举足轻重的影

响。以汇丰银行(0005)为例，投资者即使并非持有该股，亦会经常留意汇丰的走势，原因是汇丰为市值最大的

蓝筹股(占恒生指数比重25%)，其走势对港股表现实有很大的影响，故很多投资者往往把汇丰称为“大笨

象”或“火车头”。

能够成为恒生指数成分股，该股在个别行业通常都有相当地位或代表性，而其盈利质素亦较为稳定。因

此，恒生指数成分股较易得到基金或机构投资者青睐。同时，基金或机构投资者在买卖期指时，亦往往会借着

增持或减持手上的恒生指数成分股，以进行对冲风险或套戥。另外，如有个别成分股可能被换出，在此之前，

有机会晋身为成分股的股份往往会备受投资者追捧；相反，可能被替换的成分股或会被投资者逐步沽出，而其

股价走势亦会因此而相对偏软。什么是上证指数？

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