第一类：初创期小企业

初创期小企业通常处于成长早期，规模小，风险大，离上市门槛还很远，也不容易获得创投资金，但产品

研发已经取得一定的成果，也开始了小规模生产，并获得一定的市场认可，然而，囊中羞涩，无法进一步扩大

规模提高利润率。

这类企业通过挂牌新三板，能通过定向增资募集到扩产所需的小额资金，从而进一步打开公司的经营局

面，实现盈利。如果条件较好的企业，还能通过新三板的公众平台，吸引更多创投资金的眼光，为后续发展打

下坚实的根基。

第二类：具备一定盈利能力却面临发展瓶颈的企业

该类企业通常经历过三五年的发展，形成了自己的生产规模，有相对稳定的市场地位，有一定的盈利能

力，但面临企业发展上的瓶颈期，比如内部管理、研发实力、市场覆盖面等难以获得一个质的提升，而企业又

不满足于现状，希望能快速成长起来。

这类企业的发展诉求非常强烈，这种诉求一方面源自资金，一方面源自战略转型。进入新三板市场后，一

方面可以通过募资实现规模化扩张，扩大市场份额，另一方面可以利用新三板的规范化平台摆脱野蛮生长时期

留下的顽疾，让公司迈向新的成长阶段。

第三类，未来2-3 年有上市计划的企业

预计未来2-3年即可符合上市条件、需要熟悉并适应资本市场的拟上市企业。新三板是中国多层次资本市

场的一部分，和主板、创业板一样，同时接受证监会的监管，公司挂牌后，能提前规范公司的财务、业务、公

司治理等问题，一旦条件成熟，即可伺机转板。而且，随着转板机制的逐步完善，新三板公司未来IPO 有望享

受“绿色”通道，通过介绍上市的途径转板。

第四类：致力于开拓战略新兴产业的冒险型企业

该类企业从事的行业具有良好的发展前景，公司掌舵人也希望公司能在未来有所成就，并敢于开拓创新，

敢于冒险。如果企业属于国家政策鼓励发展的行业，尤其是从事战略性新兴产业，且具有核心竟争力、创新能

力强的中小企业，无论是新三板还是A 股，市场都很欢迎。因为市场给予这类企业的关注度、市场预期都较

高，投资机构的参与热情也高，对企业的成长具有良好的激励作用。

第五类：暂时不需要融大额资金的企业

企业发展较为稳定，也具有较强的盈利能力，但由于行业属性等原因，可能暂时的资金需求量不是特别

大，但又希望借助资本市场的平台，提升公司的品牌价值，以谋求进一步发展的机会。要知道，在主板或创业

板IPO，无论企业有没有募投的项目，都必须发行25%或10%的社会公众股，但有些企业它根本就不需要那么多

资金。因此，有少数公司上市后，一方面让几个亿甚至几十亿的资金趴在银行账号上不动，另一方面还得承担

舆论的压力。在这一点上，新三板更为灵活，挂牌公司如果不需要钱，可以实施存量挂牌，获得交流的途径或

者是其他的功能，如果需要钱，完全可以通过挂牌和定向发行实现融资。当然，还有些企业，自身特点难以支

持一个交投活跃的市场，或者企业对股份流动性没有特别的偏好，也适合进入新三板市场，比如中小金融机

构。

第六类：寻求并购和被并购机会的企业

中国已经进入并购时代，上市公司的多元化发展和规模化效应，寻找新的爆发点，PE的转型和并购基金的

兴起。新三板将成为中国的纳斯达克，成为创业、创新的数据库，成为上市公司、并购基金的猎物。反过来，

中小微企业在资金、技术、人才引进面临瓶颈的情况下有了新的发展方向（被收购）。

第七类：未分配利润比较多，想分红又想少缴税的企业

财税[2014]48号：持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过

1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

第八类：强势品牌效应的企业

对于那些比较依赖于品牌的消费类企业，上新三板和在各大卫视做广告有一拼，但是费用相差十万八千

里。随着新三板规模越来越大，这种品牌效应也越来越明显。

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