巴菲特指标表明中国股市或许没有泡沫
巴菲特指标表明中国股市或许没有泡沫 南方财富网小编为您提供巴菲特指标相关讯息
长期以来,沃伦·巴菲特一直看好中国和中国市场。但最近中国股市暴跌,这种情况下他还是那么乐观吗?
近来中国股市就像坐了过山车。6月份到7月初,上证A股重挫25%,随后反弹14%,本周前两天又大幅滑落10%左右。
但市场震荡从来不会把巴菲特吓退。这位亿万富翁投资人、伯克希尔-哈撒韦公司的首席执行官经常说,华尔街把波动等同于风险是错的。如果打算长期持有某只股票,波段中有些起伏就没关系。股价终将体现股票的真实价值,只要这个价值高于你的买入价就好。
巴菲特真正关心的是,不要一开始就以过高价格买入。大约15年前,巴菲特向人们介绍了他眼中的最佳指标,用于判断股市估值水平是过高还是过低。1999年,巴菲特首次在《财富》杂志上写了一篇文章提到这项指标。他说,他喜欢把一国股市的总值和其经济产出,或GDP进行比较。这个比值很像市盈率,但针对的是整体经济,而不是某只股票。巴菲特称,他喜欢在股市市值/经济产出比率介于70-80%之间时买入股票;当这个数字超过133%时,股市估值就开始显得偏高
那么,按巴菲特最喜欢的指标衡量,中国股市现状如何呢?让人意外的是,它表明中国股市情况良好,特别是跟美国股市相比。最近滑坡之后,中国股市的总市值(包括沪深两市和有很多中国内地企业上市的香港市场)和中国GDP(包括香港)的比率是110%。
许多评论人士都认为,中国股市在短短一年半时间里(即最近暴跌之前)上涨140%,已经形成了泡沫。但2014年初中国股市的估值水平实际上还非常低。2014年3月底,中国股市总市值只有GDP的69%(即上图中中国股市总值/GDP曲线的最低点)。
目前中国股市市值已经上升。但巴菲特指标显示,估值水平也许还不太高。目前美国股市总值和GDP的比率是125%,也就是说,中国股市是个不错的投资对象,至少和美国股市相比是这样。
当然,这里有一些附带条件。首先,不能仅仅因为中国股市的估值水平比美国股市低,就认为中国的股票价格遭到低估。许多人认为美国股市估值偏高,原因是美国经济增速一直处于中等水平。中国发展迅速,但经济增长率呈下降态势。为股市估值时要把这些因素都考虑在内。
投资者重视的是稳定性。和巴菲特不同,大多数投资者都不喜欢市场波动。因此,美股市值往往高于美国的GDP。过去五年平均来看,美股市值/GDP比率接近110%。而中国只有90%多一点。如果再往前推,中国的数字可能还要更低。因此,和中国股市相比,美股的估值看起来总是很高。
同时,这项指标表明,当前中国股市仍被大幅高估的说法有误。该指标的走势完全符合今年5月份巴菲特在股东大会上对中国的评价,当时A股的点位还较高。
巴菲特在会上预测,中国股市还可延续2-3年牛市,原因是中国人“找到了释放潜力的途径”。此后不久,中国股市站上了历史最高点。约一个月后,A股又开始急剧下挫。不过,这些对巴菲特而言可能都是浮云。 想了解更多巴菲特指标相关资讯请关注南方财富网
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