新股申购全攻略
新股申购全攻略
IPO股票定价制度的半市场化,为投资者提供了一级与二级市场之间的无风险套利机会并将在较长时间内存在。2006年6-12月间,A股市场将迎来新一轮的新股发行高峰期,可以预见的是,2006年现金申购暴利特征将基本消失并且一去不返,但低风险高收益特征仍将继续存在,基于操作的角度,笔者较为心仪“上市即抛”模式。
获益分析与预估从理论上讲,基于风险与收益相匹配的原理,基本接近零风险的现金申购新股的收益率长期将降至固定收益类投资收益率水平(目前年收益率约2%的水平);但从实际情况看,新股收益率与当年年度股指升幅相关度较高,2001年前(股市未出现暴跌前)现金申购制下的新股收益率一直很高,一般年收益率至少在20%以上,无风险暴利特征明显。元富上海2006年上证综指升幅可能达过40-60%,升幅明显高于1998-2000年的水平,但现金申购新股难以再现1998-2000年的暴利特征。 1、2006年6-12月间新股发行密集,最高申购次数可达25-30次左右。
2001年6月以来,股市持续下跌,出于稳定市场的考虑,2004年曾经停发新股;2005年6月,实行股权分置改革,新股发行再度停发,导致大量“过会”公司(已获证监会发审会通过待发行)被迫等待发行近一年。
2006年IPO重新启动后,新股发行节奏可能会非常加快,密度可能会非常大,迎来一次新股发行的高潮。考虑到未来沪深两市同时连续发行新股,同笔资金无法兼顾两市申购的基本约束,则2006年参与“申购”的最高次数约在25-30次左右。
2、2006年平均中签率基本保持原有水平,核心区间为0.30-0.83%。
中签率由单支新股发行市值规模以及申购资金总量决定。历年来,新股发行一级市场的申购资金是基本稳定的,常规维持在2000-6000亿元的水平,核心区间在3000-5000亿元。主要因为在申购资金规模与中签率存在一个“自动平衡”的效应。当中签率较高时,新股上市收益率较高,新股申购资金快速增长,进而导致中签率大幅下降,反过来对资金快速增长起到抑制作用。预计2006年一级市场资金仍将处于2000-5000亿元核心区间。不过,在如中国银行、工商银行等大盘蓝筹股发行时,一级市场资金有望突破6000亿元,甚至可能创出新高8000亿元。
单支新股发行规模方面,预计2006年单支新股发行规模的常规水平在2-3亿股之间,新股发行价格的常规水平在5-10元左右,未来单支新股发行市值规模的常规水平在10-30亿元(中小板市场及超级大盘股除外)。
3、2006年IPO半市场化定价将推高发行市盈率,首日涨幅将有所下降。
影响A股新股首日上市涨幅相对发行价 的涨幅的因素很多,包括发行市盈率、投资者追捧程度(超额认购倍数)、新股发行规模和新股发行方式等,但最重要的无疑是新股发行市盈率。
新股上市首日涨幅与新股发行市盈率存在明显的负相关关系,发行市盈率低于市场或行业平均市盈率的幅度越大,则首日涨幅越大;各方(机构投资者)为确保IPO发行成功,倾向于定价低于市场估值水平,使得IPO发行市盈率远低于市场和行业平均市盈率,使得新股上市首日涨幅很高。
在询价制下,2006年IPO发行市盈率将会有所上升,从而降低新股首日收益率,使一、二级市场之间的无风险套利空间将有所缩小。
现金申购策略从以往现金申购的历史经验结合2006年最先IPO的4家个股中工国际、同洲电子、云南盐化、大同煤业的确保中签的最小申购资金规模看,250万元左右的资金规模是现金申购确保中签的最小申购资金规模的底限。
250万元申购规模是一个重要的资金分水岭(从概率角度而言,250万并不是完全确保每次中签,而是基本确保持续现金申购中实际中签水平可以达到平均中签率)。250万元以下的申购资金规模的盈利模式更接近于“六合彩”,其收益率的决定因素是“运气”;250万元以上的申购资金规模的盈利模式才是真正追求“低风险高收益”的投资。故中小投资者集约资金,合作申购业务,确保中签及收益率十分重要。
值得一提的是,本文的投资建议对实际能够参与股票买卖的一般海外投资者同样适用。简言之,以往能够(包括通过不同途径)实际参与股票买卖的海外投资者同样可以参与现金申购新股。“现金申购新股”这种无需费力劳神关注个股基本面的盈利模式非常适合那些既希望获得较高收益,又对股市及上市公司情况不太理解,不愿承担A股二级市场不确定性较大带来的风险并且拥有较大资金量的海外投资者。
马克思说:“面对300%的利润,资本家们可以冒上绞架的风险”。而目前新股现金申购几无风险且高收益,实为全球“流动性过剩”背景下海外投资者不容错失的投资佳品。
(股票知识网) 相关阅读: ·股票交易挂单委托收费吗? ·股票开户需要多少钱? ·股票隔夜委托什么时间有效吗? ·股票开户需要多少钱? ·想要炒股怎么开户?需要多少钱? ·股票交易委托时间,什么时候委托挂单有效? ·股票如何开户?开户有什么要求? ·股市几点开盘,股市几点收盘 ·股票知识学习——股票开户费是多少? ·股票开户标准流程介绍声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧