年报讲座之年报披露与年报框架概要
主持人:很多投资者在浏览上市公司年报时,会觉得不少内容晦涩难懂。这是因为年报中涉及的专业术语较多,且其中潜含着一些不为大家了解的经济学、财务、证券及管理知识。为帮助投资者消除这些障碍,获取更加及时有效的决策信息,我们邀请了《投资者必读》系列丛书作者袁克成就如何阅读上市公司年报进行专题讲座。首先让我们来了解一些与上市公司年报披露有关的基本知识。
袁克成:每年的1月1日至4月30日,是上市公司公布上一年度年报的时间。大多数投资者阅读年报,最想知道的是上市公司的业绩———净利润或每股收益。其实很多时候,投资者不必等到年报披露之日,就可大致了解一家上市公司的全年业绩概况,或比较准确地掌握其全年业绩信息。最先透露全年业绩信息的,是上市公司第三季度报告。该报告的披露时间是每年的10月1日至10月31日。按照规定:如果上市公司预测全年累计净利润可能为亏损,或与上一年同比会发生大幅度变动,可以在其第三季度报告中,予以披露并说明原因。据此,很多上市公司在其三季报中对全年业绩做出了预测。如2008年的三季报中,就有460多家上市公司做出了全年业绩预测。与业绩预告、业绩快报相比,三季报中对全年业绩做出的预测,其准确性要低一些,毕竟第四季度的具体经营情况尚未发生,不可预知的因素有很多。从2008年的情况看,由于全球经济在第四季度加剧衰退,就有不少上市公司修订了三季报中的盈利预测。
每年1月31日之前,上市公司若符合下列三项条件之一的,也要对全年业绩进行预告。一、净利润为负值;二、净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上;三、实现扭亏为盈。此外,上市公司发布业绩预告后,如出现实际业绩与预计业绩差异较大的,还会及时披露业绩预告更正公告。很多投资者还会有这样的需求,就是能够及时快速浏览已经公布的上市公司业绩预告汇总,以便从中寻找可能的投资对象。这里建议大家利用财经网站中的“业绩预告”栏目。该栏目不仅及时汇总了所有的业绩预告,而且将预告内容按照预增、预减、略增、略减等标准进行分类,有利于投资者按图索骥。
除业绩预告外,按照规定,在年报披露前,有条件的上市公司可以主动披露全年业绩快报。须注意的是,主动披露并非强制性要求。只有在上市公司全年业绩被提前泄漏,或者因业绩传闻导致公司股票异常波动的情况下,上市公司才必须披露业绩快报。与业绩预告一样,如果公司实际业绩与业绩快报所披露的数字出现重大差异,上市公司也会披露业绩快报修正公告。与业绩预告不同的是,业绩快报的内容更加详实、准确。
上市公司在披露年报之前都要与交易所预约披露时间,投资者可以在上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn)、深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn/)的首页,看到年报预约查询栏目。通过这个栏目,投资者可以在披露开始前,方便地查询哪一家上市公司会在哪一天披露年报。一般来说,只有少数公司,会变动预约时间。如果出现变动,交易所网站会马上更新预约时间。投资者阅读年报,通过网络比较方便,建议登陆上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站或巨潮资讯网。这些网站会在每天收盘之后,刊登上市公司年报及其年报摘要,时效性最强。此外,上市公司还会在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》三家报刊中,选择一家或多家,刊登上市公司年报摘要。如果投资者想查询上市公司过往几个年度的年报,可以登陆巨潮资讯网,该网站保存完整了上市公司过去几年的所有披露信息,并进行了分类。但巨潮网的资料查询也有不足,首先是上市公司公告内容只保留两至三年,三年前的公告,一般无法查询。为弥补上述缺憾,投资者可以在中国上市公司资讯网查询,该网站几乎收集了各上市公司自上市以来的每一份公告,很多公司十几年前的公告,都可以找到。
上市公司公布的年报有两个版本:一是年报正文、二是年报正文摘要。从2008年年报来看,一份年报正文的篇幅平均在11万字左右,内容相当庞杂。因此,快速浏览或查询年报的有价值信息,是每一位投资者应掌握的基本功。年报内容大致分为重要提示及目录,公司基本情况简介,会计数据和业务数据摘要,股本变动及股东情况,董事、监事、高级管理人员和员工情况,公司治理结构,股东大会情况简介,董事会报告,监事会报告,重要事项,财务会计报告,备查文件目录,年报附件十三个部分。各上市公司的年报格式基本一致,但内容详略各异,结构偶有微调。
主持人:通过本次讲座,相信大家对年报披露涉及的相关信息与年报框架概要都有所了解,下一讲中我们将邀请袁克成继续对年报的各组成部分进行详细介绍。
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