分析IPO定价公式
股票知识网小编为您分析IPO定价公式变为:
股票发行价格=(发行当年预测利润/发行当年加权平均股数)·市盈率
其中,发行当年加权平均股数=发行前总股本数+本次公开发行发行股本数·(12-发行月份)/12。
1999年,申请公开发行股票的公司都被要求在报送申报材料时,提供相应的定价分析报告,作为证监会核准发行价格的重要
依据。这一规定事实上给了发行公司更大的定价空间,也是向核准制过度的重要准备工作之一。发行公司和投资银行在定价报告中,对影响发行价格确定的因素进行全面客观分析,给出定价的依据。一般而言,定价分析报告应包括以下几个方面:行业分析、公司现状及发展前景(如公司产品状况、募集资金投向、主要财务指标、在行业中的地位)、同行业可比公司在二级市场的表现、所采用的定价方法、定价结果、定价的不确定因素等。
2001年月,证监会取消了发行额度和发行市盈率限制,宣布实行发行核准制,新股定价制度有了重大突破。从此,高市盈率新股不断涌现,不少新股上市后一周内即跌破发行价,股票一级市场开始有了较大的风险,认购新股必赢的信念开始动摇,发行市场开始步入规范轨道。
2002年,为了平衡一级市场和二级市场巨大的收益落差,缓解一级市场巨额资金申购的压力,保证股市正常运行,我国开始实行市值基础的新股配售。
2002年以后,证券发行逐步实行通道制和保荐制度,新股定价的部分权力和风险被转向投资银行,新股定价也就没有统一的方法,而是由发行审核委员会认定定价是否合理。
2004年8月,新股定价开始实行询价制度,股票发行价格不再经过证监会审批。
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