中央交易对手合法进入交易所或者交易系统的某特定合约时，则成为了所有市场参与者的对手方，即所有卖方的买方，以及所有买方的卖方。CCPs替代原始的交易对手、而成为所有市场参与者唯一的交易对手的过程被称之为“责务更替”。通过该过程，CCPs在交易过程中，创造了更多的确定性。然而，这并不意味着CCPs的引入，就能够完全消除市场中的交易对手风险，CCPs只是通过订立规则，约定当某特定的市场参与者发生违约时，其损失将由谁来承担以及如何承担，来管理和重新分配交易对手信用风险。责务更替使得市场参与者的风险暴露对象发生了改变，原来是暴露于双边的信用风险，而现在则是暴露于CCPs下的标准的信用风险。一般情况下，责务更替的具体规则对于交易对手信用风险在CCPs和其结算会员之间的分配有重要影响，责务更替的时间也通常是由CCPs的规则所定的。

CCPs作为交易过程中集聚风险、再分配风险中的最重要的一个环节，自身需要建立非常完善的风险管理框架来防范各种风险。

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