什么是市盈率
什么是市盈率
市盈率(P/E)是投资界最耳熟能详的一个指标,无论是二级股票市场的分析,还是一级股票市场发行,又或者是私募股权基金的投资,它都是大家常挂在嘴边的名词。为何这个指标变得如此时尚?它又蕴含了怎样的意义?对公司估值与定价能起到什么作用?对投资起到怎样的帮助?
下面我们就对该指标进行详细的剖析,争取能给大家一个清晰的认识。
通过分析财务报表,来判断一个公司是否具有投资价值――这种投资方法是股神巴菲特的老师本杰明・格雷厄姆所开创的。格雷厄姆被尊称为证券分析之父,他的投资逻辑是:通过分析公司多年财务报表,来考察一个公司的内在价值,买入股价低于内在价值的公司,等到股价高于公司内在价值时卖出。这在《证券分析》和《聪明的投资者》里都有阐述。而市盈率就是他创造的一个简单好用的指标。由于格雷厄姆认为好公司的基本特点得是长期稳健的公司,所以该公司在十年二十年里甚至更长的历史经营环境中,业绩不会特别的恶化,大体是稳健甚至是向上的。这样的情况下,每股收益稳定,而股价较低的就非常具有投资价值。一般的情况他认为低于7倍的市盈率是很好的公司,而高于15倍就是相对危险的公司。因为我们知道市盈率所代表的含义是:在静态的眼光下,你以当下的价格投资于该公司,公司的每股收益在未来不变的情况下,多少年就能收回投资成本。7倍市盈率就是7年,15倍市盈率就是15年。这在格雷厄姆的投资逻辑中是成立的,因为有了业绩长期稳定且可能增长的前提。
巴菲特作为格雷厄姆的得意门生,将他的理论发扬光大。股神说自己投资方法的百分之八十来自于格雷厄姆。由于他的成功吸引了大批追随者,市盈率这个指标也就普遍为人所知了。巴菲特认为,格雷厄姆派把自己塑造成价值投资者,买入股票就会长期持有。所以信奉格雷厄姆、巴菲特的人就把自己定义为价值投资者,市盈率也是他们经常挂在嘴边的词。
国内A股自从1996年君安证券首次将价值投资概念引入中国市场,并以四川长虹为首的价值投资类股票的暴涨被世人所熟知,股神巴菲特也开始成为中国资本市场的明星。2004年初的反弹,时任博时基金经理的肖华再次将价值投资概念抛给市场,并获得市场追捧。至此上至证监会等监管机构,下至基金公司、证券公司,咨询机构、财经媒体以及市场各类人士,无不对价值投资趋之若鹜,似乎标榜自己是价值投资派就等于占领了投资理论的道德制高点,就所向无敌。而市盈率就理所当然是这些人常提到的一个衡量价值的指标,从而流行开来。
而今的中国股市,市盈率做为一种财务表达方法,已经完全远离了格雷厄姆所提出来的分析意义。对于二级市场投资的人们,根本无法用市盈率来判断一个公司是否值得投资,在许多时候低市盈率的公司股票长期不涨,而高市盈率的公司股价却节节攀升。市场解读为概念股,或者是成长股。从这里可以看到,一个公司股票是否具有投资价值,其实不能用市盈率这个指标绑死。股票是否具有投资价值,应该基于股票未来走势能否给你带来利润。当然财务分析法也是二级市场股价走势分析方法的一种,不过很显然目前对于中国这个变化多端的市场,利用财务分析的价值派并不是特别适用或者流行。
对于一级市场,市盈率更多的是作为公司发行定价的一个依据。比如该公司所处行业的平均市盈率是多少,根据本公司的预期成长性,此定价在未来的市盈率变化会是怎样等等。投行与准上市公司通过市盈率指标,再根据上个会计年度的净利润情况,公司所应该具有的市场价格就得出来了,同时每股发行价格也就出来了。而对于私募股权投资来说,用几倍市盈率投资于目标企业,就更是投资者与企业主之间博弈的参照了。虽然往往最终的投资金额与所占持股比例还是博弈结果得来,但市盈率这个指标毕竟在这里面被反复拎出来无数回,所以该指标也在PE圈比较流行。
综上所述,市盈率对于中国资本市场来说更多的是作为一个流行的财务指标被各种专业人士挂在嘴边和笔下时尚名词,其实际功能并没有那么强大。所以大众们应该清楚认识到这一客观现实,不被它所迷惑。
(股票知识网) 相关阅读: ·股票行业板块分为哪几种? ·未上市的股份公司办理股权转让需不需要到工商局办理备 ·股指型基金有哪些?股指型基金的种类是什么? ·股票概念板块分类 ·怎样妙用恒生AH股溢价指数 ·借壳上市与反向收购有何区别 ·中国股市开盘时间,股市的开盘时间是什么时候? · 影响债券市场价格的一般经济因素有哪些? ·最优五档即时成交剩余撤销申报有何特点 ·发行市场与流通市场的关系如何
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1这周一定会有上攻的超大阳线洗盘洗的也差不多了最近应该洗走了大量的不坚定筹码上涨途(重庆路桥600106)
- 2就你这水平还发信息?郴电短期能结束?小看我们南京证券? (郴电国际600969)
- 3别讲故事了,真看好的话,下周一自己先买进去试试? (明星电力600101)
- 4诚心求问大哥,15.5的本要割吗今天[哭] (明星电力600101)
- 5本人的理解是:SJS的ST公司摘帽规则是,自公布年报以后,如果交易所发年报问询的(澄星股份600078)
- 6上交所回复内容(澄星股份600078)
- 7原来一直认为停产问询不影响摘帽,但是看起来的确影响摘帽了(澄星股份600078)
- 8我亏了20个[快哭了][快哭了][快哭了] (澄星股份600078)
- 9看图!昨天外资又净买入562万股[呲牙][赞]之前外资单天净买入超过一千(保利地产600048)
- 1010.28又买保利[呲牙]接回11.13卖的[呲牙]今天缩量到只有9100万股[(保利地产600048)
- 11昨天没成交[呲牙]已经连续两天地量纪录[呲牙][赞]从技术层面讲是接近整(保利地产600048)
- 1210.48卖保利[呲牙]套利10.21买的[呲牙]再赚多2毛7差价舒服[呲牙]今(保利地产600048)
- 1310.21买保利[呲牙]当天盘中10.44又卖出套利[呲牙]当天盘中再赚多2毛3(保利地产600048)
- 14赞赞哒,说的好 招行27元附近买的人 要是能拿到这次的36+(招商银行600036)
- 15招商银行已经涨过一次主升浪,现在自己余100股成本负28元,准备在33.(招商银行600036)
- 16预计8月开始21个交易日站上100元(N华虹688347)
- 17各位股友下午好[抱拳]中润资源(强者恒强,不负众望,能再次弱转强就牛逼了)[买入(中润资源000506)
- 18四川黄金头铁买进(四川黄金001337)
- 19宁波远洋今天周四(宁波远洋601022)
- 20收盘解析:希望在明天!!!(N信科688387)
- 21旨在 杜绝你糟践股友,嚣张跋扈(口出狂言),规范你立贴完备的单子,以我为(N信科688387)
- 22炒股立贴贵在实盘实时完备的单子!仅作自己功课而已!之后加以修正操作!(N信科688387)
- 23浅析抄底概念及定义:抄底买进就是比对方买进的股票低一分就是抄底!举例;神(N信科688387)
- 24炒股也就是一种悠闲的心境!立贴交割单,时刻提醒自己 :时刻为自己错误预判(N信科688387)
- 25散户亮剑 股友ZZBg8最喜欢瞎掰 来来 能扛住就好(N信科688387)
- 26定了,进来拿分红!(兰州银行001227)
- 27你们知道兰州银行股价为什么这么拉吗?不明白进来我告诉你们!(兰州银行001227)
- 28如果哥们分析靠谱,属实增强了信心,挨套久矣。谢谢。此类信息还望多发。 (镇洋发展603213)
- 29突破压力位,可以考虑加仓到两层。今天水下时间太短,我还没来得及加仓。能站稳这个位(嵘泰股份605133)
- 30投资说到底是一门避险的学问。仔细研读投资名家的理论和实践,最根本的还是安(艾力斯688578)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧