创新成长股估值溢价行情 关注两大投资主题
目前创业板综指以头肩底形态向上突破250日均线。按头肩底形态量度,目标可观。维系创业板成长主题情绪持续乐观最直接的因素,就是政策导向。除了制造业等增值税率下调以外,还有对集成电路生产企业所得税的减免政策,尤其是创新企业境内发行股票或存托凭证的试点政策最为直接。金融服务板块估值持续承压金融服务板块估值持续承压当前市场已形成两大投资主题:一是由独角兽企业或创新企业IPO所带来的创新估值溢价效应,另一个就是由贸易摩擦所催生的国产自主可控替代主题。
先看独角兽或创新企业IPO试点的估值溢价效应。从富士康、药明康德到宁德时代,一批独角兽或试点企业IPO接踵而至,既有行业联动,聚焦互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药,同时也会有估值比较。行业联动简单,估值参考也有一个标准,这就是试点企业的条件之一,即最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币,相当于市销率(PS)7倍。
以上周过会的药明康德为例,该公司上市前估值约570亿元,发行PS值约8倍,预期上市后估值会提升一倍以上。当前生物创新药品种的估值,大体上已处于PS值20倍左右,像泰格医药(市值270亿元,收入15亿,PS值18倍)、昭衍新药(市值62亿元,PS值20倍)、博济医药(市值26亿元,PS值20倍)、恒瑞医药(市值2400亿元,PS值18倍)。这样的估值定位依旧有想象力,因为当前美股创新药的PS值平均46倍,中位数为14倍。当然,若药明康德上市后出现更高估值的话,估值泡沫或不会长久。再看贸易摩擦所催生的国产自主可控替代主题。核心技术的自主创新中,既涉及硬件也涉及软件,具体来看,涉及半导体/芯片、操作系统、中间件、互联网+、云/大数据等。近期相关公司表现强劲,如兆易创新、江丰电子、北方华创、扬杰科技、耐威科技、必创科技、理工光科、高德红外、中航光电、汇川技术、美亚柏科、紫光股份、太极股份、东软集团、中国软件、中国长城、中科曙光、浪潮信息、航天信息、旋极信息、卫士通等。这些公司多为各科技子领域的优势企业,中短期趋势已相当强劲。若以市销率(PS)20倍来衡量的话,短期内依然有一定空间。不过,我们认为仍需保持谨慎,创新成长股的估值溢价,会受到主板龙头蓝筹股的估值牵制。
若龙头蓝筹股的估值重心再度下移,那么,这些创新成长股的估值溢价行情就有可能夭折。换言之,创新成长股估值溢价行情能否持续深入,依然取决于龙头蓝筹股估值重心的稳定。单纯从上证50或沪深300的指数形态看,当前形势颇为严峻,3月23日与2月22日的K线已构成“岛形”向淡形态,而且下沿为250日线,短期内若不能回补缺口,龙头蓝筹股的估值重心将下移。有不少持乐观观点的市场人士认为,A股有估值优势。当前道琼斯、标普500指数的市盈率约23倍,纳斯达克指数高一些,为31倍,A股总体市盈率18.4倍,但剔除金融服务板块则为27.5倍。
创业板、中小板指数的估值分别为55.7倍、35.9倍。显然,A股的低估值源于金融服务板块的大权重。而金融服务板块的低估值,除金融股盈利滞后性外,更主要的是预期谨慎,在此背景下,金融服务板块的估值或持续承压。基于短期动量趋势交易,可继续关注生物创新药、国产自主可控替代主题,享受短期成长估值溢价。不过,前提是权重蓝筹股的估值重心要保持稳定。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧