了解美股指数历史估值 坚定价值投资信心
清明小长假期间,美股市场跌宕起伏,牵引全球市场忽上忽下。笔者认为,汲取美股估值前车之鉴,有助于A股投资者坚定价值投资信心。汲取美股估值前车之鉴汲取美股估值前车之鉴美股指数调整何时是尽头?追根溯源还要看估值,年初道琼斯指数峰值26616点,标普指数估值是27倍PE,周期调整市盈率则超过2007年峰值32倍PE,这就是美股指数调整的根本原因。由于指数化投资策略已是成熟市场主流投资策略,大家都知道,蓝筹指数估值超过20倍PE是泡沫分水岭,所以年初标普指数周期调整市盈率达到2007年峰值标准时,势必点燃调整导火索。年初标普指数27倍PE标准估值较2000年和2007年美股峰值时的标准估值为低,因此本轮美股指数调整更接近于1987年的情形,当年标普指数峰值时的标准估值也是27倍PE。根据历史经验判断,美股指数调整的尽头将在标普指数20倍PE估值之下,目前最新的标普指数估值是23.80倍PE。
了解美股指数的历史估值,对A股投资者有十分重要的借鉴意义,因为指数趋势最终是由估值决定的。短期看,全球某一主要市场出现指数调整,会影响到全球其他市场指数表现。例如,1991年日股指数调整、2012年泛欧指数调整和2015年A股指数调整都曾对全球其他市场产生影响。但低估值市场中长期趋势绝不受高估值市场短期调整的影响,上世纪90年代日股指数从高估值坠落后的失落20年,并没有影响其他市场的牛市演绎就是一个很好的例证。由此可见,本轮美股指数调整对A股市场的影响与以往有很大区别,2001年和2007年A股指数处于峰值之际,A股蓝筹指数和中小板指数都较美股市场同类指数估值贵两至三倍,但现在A股和H股蓝筹指数较美股蓝筹指数估值便宜60%以上,且是全球市场估值最便宜的指数。例如,目前中证红利指数是9.35倍PE,国企H股指数是10.05倍PE,上证50指数是11.05倍PE,恒生指数是11.62倍PE。
如果忽略指数估值,仅仅因为美股指数调整而看空A股指数,无疑将重蹈1991年因为日股指数调整而看空美股指数的覆辙。随着斑马型科技股在A股市场上市步伐加快,美股市场科技股估值经验也值得A股市场借鉴。
使用“斑马”而不是“独角兽”称谓科技股,原因是美股市场科技股估值是有迹可循的,与创投市场的独角兽企业估值有很大差异,类似中国科技股的BAT组合,美股市场由苹果、谷歌、脸谱、网飞和亚马逊字母合成的FAANG就是美股市场的斑马型科技股组合,其中苹果估值是16倍PE,脸谱估值是28倍PE,谷歌估值是55倍PE,网飞和亚马逊虽然估值高,但市销率估值成长性名副其实。另外,半导体和受益于结构趋势的科技领域,如云计算和人工智能板块,这些科技股在美股市场都被列入周期股板块,采取周期股的估值模型。A股市场加速接纳大型科技股,有助于改善A股市场的蓝筹股结构,同时借鉴美股市场科技股估值经验,可以避免重蹈Theranos这类独角兽企业的估值教训。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1今天研究了几只其它的重整股,研究了半天,脑袋瓜子疼。其他几只股也是好股,就是总有(东方园林002310)
- 2大家早上好!我是胖哥!大家打卡168!今日介入大家的支持是我更新的动力!看完文章(广汇汽车600297)
- 3上海:完善低空经济产业设施配套培育“低空+”新消费场景上海发布29分钟前约5分钟(万丰奥威002085)
- 4来吧那些说股东减持是利好的。喷我的那些,还在么,这两天还好么,股东减持没有赚散户(万丰奥威002085)
- 5筹码不够。每天顶着涨停往上打的话到3块都买不到一亿筹码!现在流通盘是60(同洲电子002052)
- 6哥们,威武![微笑][微笑]这次华东分完红就直接满上了![微笑]投资嘛,(华东医药000963)
- 7这是啥啥意思,不收购了吗 (长江证券000783)
- 8低迷时给你信心支持,猖狂时泼泼冷水(潍柴动力000338)
- 9酒没过三巡,菜没过五味,尚未到散席的时候(潍柴动力000338)
- 10分红消息:很多散户发帖急着问分红情况,我以前曾经发过贴详细阐述了有关分红的问题,(中兴通讯000063)
- 11住万科的房子,用万科的物业,持有万科的股票(万科A000002)
- 12各位对分红是那么不屑一顾吗(洛阳钼业603993)
- 13买了你这个S垃J,2021年开始买这个板块,格林美亏了26W多,11.18的成本(华友钴业603799)
- 14破位下跌,周线下跌趋势已成,月线也要砸下来了,中期调整目标位7.92需要底部放量(威龙股份603779)
- 15通过现象看本质,公司既然在31.7元以上回购了3000万元股票,那么就可以证明业(石英股份603688)
- 16投入30万 记录翻倍历程! (第19天)(中国国旅601888)
- 17先有盘古后有天,太上更在盘古前!在下的评论虽然偏乐观了,但在这成交萎靡,(中国国旅601888)
- 18光伏本来就没什么利润空间,一帮公司还都跨界冲进来内卷。现在价格战把产品打(隆基股份601012)
- 19呦,咋删评论了,不说低开5个点吗 (南京化纤600889)
- 20万业企业明显有大资金在运筹,知道公司因理财浮亏(没真实亏,假如下半年股市大涨,公(万业企业600641)
- 21怎么没跌下去也没涨呢?看了下财报这一季度是这几年来的首亏目前这个价位估计也算高点(长江通信600345)
- 22维维股份短期内大涨的可能性不大!!(维维股份600300)
- 23饥肠辘辘无炊米,谈股不烦我不烦。[憨笑][憨笑][憨笑][憨笑][憨笑](海正药业600267)
- 24实话实说还有人来喷,也是醉了,你看看微盘反弹了多少,电力反弹了多少,大盘反弹了多(*ST坊展600149)
- 25曾经的 实盘大赛亚军一个月翻倍的骄人战绩,如今再次起航,和大家共勉,欢迎(税友股份603171)
- 26早盘放量,低开高走,剑指年线?(本川智能300964)
- 27你这是没分析,只是大概的揣度。业绩是商业模式和执行力的结果,相信国联的商(国联股份603613)
- 28勾托90忽悠散户买,现在把散户套牢在山顶@恭喜发财MMM @钉子户小散 @李慢慢(景嘉微300474)
- 29该股向下突破后加速杀跌吗?(云意电气300304)
- 30每天看到吧里某几位歇斯底里左一口艾本那肽右一口艾本那肽,希望有朝一日上市后带来财(常山药业300255)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧