2015年4月21日，中国股市再次创下世界纪录。沪深股市成交额合计1.8026万亿元，其中上海股市1.1476万亿元。每日交易量导致“超出图表”。上海证券交易所的交易软件保持在1万亿元。上证综指从2014年7月10日的2038年上涨了117%，至2015年4月23日的4415点。这不是一头普通的牛，而是一头疯牛。
本文通过介绍股票市场的历史，解读股票市场常用的操作方法，分析股票市场过热对国民经济的影响，帮助读者认识股票市场的本质。
1。现代股票市场起源于1602年的荷兰，古罗马共和国在2000多年前就有股票和股票交易市场。当时，政府通过招标将公共服务外包给私营公司。这些公司的名称是“为公众服务的组织”。这种公司直接把股票卖给投资者，股票持有者可以把股票带到股票市场交易，古罗马的科斯图神庙就是股票交易的地方。古希腊历史学家博利比亚斯曾写道:“当时，几乎所有公民都持有股份”；古罗马执政官西塞罗也提到了“股票危机”。他认为股票价格太高了。大约公元1250年，在法国，巴扎面粉公司发行了96股股票，所有股票都在市场上以面粉公司盈利能力为基础进行交易。
现代股票市场体系的建立归功于荷兰。1602年3月20日，总部位于阿姆斯特丹的荷兰东印度公司首次发行股票。共有1143人订阅，包括许多外国人，如德国人、比利时人和卢森堡人。股票在阿姆斯特丹证券交易所交易，但公司每年只登记一次股东变动。后来，报纸还每天公布股票价格，这在当时引起了关注。
413年前，荷兰股市使用了一些股市常用的操作方法。例如，卖空意味着以高价卖出股票，在价格下跌时回购股票，通过高价卖出和低价买入股票进行套利。盘子，是合谋做空引起股市恐慌，诱使股票持有者低价出售股票，当价格降到极低时再回购；反击是指通过多个账户买卖自己的股票，或者几个人相互勾结买卖股票，以操纵股票价格和交易量，制造市场幻觉。做股票经纪人就是囤积股票，制造供不应求的假象，抬高股价，当股价达到一定的高位时交割，低价买入，高价卖出进行套利。这些不正当的操作造成了股票市场的混乱。荷兰政府禁止卖空，并开始监管股市。
荷兰东印度公司被荷兰议会授予各种特权，包括军事、司法、司法、与外国统治者签署条约、发行自己的货币、建立殖民地等。到1669年，荷兰东印度公司拥有150艘商船、40艘战舰、50，000名员工和10，000人的军队。今年，该公司股东的股息收益率为40%。该公司成为当时人类历史上最富有的私营公司。荷兰东印度公司从其在亚洲的垄断中获得巨大利润，连续200年向股东支付约18%的股息。
1800年，荷兰东印度公司解散，其财产和债务被荷兰巴塔维亚共和国(1795年至1806年间第一法兰西共和国在荷兰共和国建立的傀儡国家)接管。
资本主义制度的雏形起源于意大利文艺复兴时期。莎士比亚的喜剧《威尼斯商人》描述了当时商业资本家和银行资本家之间的冲突。然而，荷兰人对资本主义制度的发展和完善做出了巨大贡献。它们整合了银行、证券交易、信贷、拍卖、保险和有限责任公司的金融和商业体系，极大地促进了经济发展。
纽约，现在是世界金融中心，也是由荷兰人建立的。纽约在建设之初被称为“新阿姆斯特丹”。1664年，新阿姆斯特丹被英国占领，改名为“纽约”。现在，“华尔街”的英文单词“华尔街”字面意思是“华尔街”，当荷兰统治纽约时，这是一堵防御性的墙。
2.投资创造国内生产总值，投机不创造国内生产总值
发行股票的目的是为公司的发展筹集资金。当然，公司发行股票是有条件的。例如，纽约证券交易所(new york Stock Exchange)规定，公司过去连续三年的年度利润不得低于1000万美元，公开发行金额不得低于1亿美元，发行股份不得低于100万股。纳斯达克证券交易所(Nasdaq Stock Exchange)规定，公司最近连续三年的年度利润不得低于1100万美元，公开发行金额不得低于7000万美元，发行股份不得低于125万股。伦敦证券交易所规定，公司已连续三年审计财务报告，公开发行金额不低于70万英镑，公开持股金额不低于25%。
购买公司股份的人是公司的股东，股份成为出资和分红的基础。当然，作为股东，在公司权力机构的股东大会上行使表决权时，一股代表一种表决权。如果公司破产，股票也代表公司剩余财产按清算期间所持股份比例的分配。由于破产清算程序，股东是清偿顺序中的最后一个。由于该公司资不抵债，甚至无力偿还债务，股东们已一无所有。
我们称首次发行股票为股票的主要市场。如果股东在第一轮购买股票，然后每年将它们存起来分红，这就是投资。投资意味着把钱投入经济活动，生产商品和提供服务来创造国内生产总值。投资者的回报是公司的利润分配。
如果你想在购买初始股票后卖出股票，那么股票交易属于股票的二级市场。我们谈论的是二级市场的交易。二级市场的股票交易基本上是投机，因为买股票不是为了把股票放在一边等待股息，而是为了希望股票价格将来会上涨和卖出，套利将通过低价买入股票和高价卖出股票来实现。投机资金不进入经济活动，而只是流入投机者的口袋，这不会创造国内生产总值。
3。美国股市泡沫首次破裂，蒸发的市值可以买下整个纽约。
由于股票市场的二级市场主要是投机性的，风险自然很大，被解雇的疯牛在疯狂奔跑后正在死亡。
1720年，在经历了一场大牛市之后，英国投资者最终意识到在美国新世界的预期投资回报被严重高估。投资者纷纷抛售股票，伦敦证券交易所崩盘。英国议会随后通过了《泡沫法案》号法案，规定只有皇家政府许可的公司才有资格公开发行股票，并禁止二级市场交易。几十年后禁令解除了。
美国独立后首次大规模公开发行股票是美国银行。联邦政府购买了美国银行20%的股份，其余80%的股份向社会公众发行，但个人股份不应超过1000股。当美国银行的股票在1791年7月被正式认购时，它们在一小时内就被出售了。然后价格一路上涨，引领了美国股票史上的第一次牛市。欧洲资本也涌入纽约股市寻找黄金，加速了股市泡沫的形成。
纽约证券交易所的创始人之一威廉·杜尔(William Toure)是吹大股市泡沫的主要“交易员”。图雷在独立战争前是大陆会议的代表，1789年成为美国首任财政部长亚历山大·汉密尔顿的助手。由于联邦法律禁止财政部官员从事证券交易，图雷辞去了财政部助理部长这一令人羡慕的职位，进行股票投机。
杜尔与纽约的富人亚历山大·麦昆合作。麦昆出资开设了一个账户。杜尔负责。也就是说，麦昆捐了钱，杜尔捐了力。年底，两家公司分享了股票市场的利润。
Toure主要投机纽约银行的股票。他在麦昆的账户中购买了大量纽约银行的股票，并悄悄地开立了自己的账户，利用这个账户做空纽约银行的股票。他这样认为。如果股票大幅上涨，麦坤的账户盈利，他和麦坤平分套利。如果股票大幅下跌，他自己的账户将获利，套利将属于他自己。换句话说，无论纽约银行的股票涨跌，他都是赢家。
由于杜尔的过去地位，人们视他为股神。人们看到杜尔到处借钱和增加职位。他们认为牛市会持续很长时间。他们都紧随其后，使股市全面展开。汉密尔顿对此感到震惊。他在1792年3月2日提出，“股票投资者和赌徒之间应该有一条界线”。
杜尔在股票市场遇到了一个对手。一些人开始煽动高利率来对抗杜尔。他们从银行提取了大量存款。银行缺钱，贷款利率飙升至每天1%。杜尔借了他大部分股票市场的钱，贷款利息完全压垮了他。他因未能偿还贷款于1792年3月23日入狱。杜尔的如意算盘没有实现。
杜尔的入狱导致股市像堤坝一样崩溃。许多投资者一夜之间从富有变成了“消极”。杜尔的搭档麦昆也因破产和无力偿还债务而于4月入狱。
这次股市泡沫破裂，一个多月内股东蒸发了500万美元，这是当时纽约房地产的总价值。
股市崩盘也摧毁了银行业。银行贷给股票投机的钱无法收回。许多银行破产了，只剩下纽约银行和美国银行纽约分行在运营。
4。庄家会见卖空者，战斗到底。
坐在银行里做空是股市中最激动人心的场景。让我们看看庄家和卖空者是如何相互争斗的。
艾伦·瑞安是美国第十富有的托马斯·瑞安的儿子。在他成为纽约证券交易所的交易员后，他开始经营斯图兹汽车公司的股票。股票价格从1920年1月初的100美元涨到1月底的120美元，2月2日飙升至134美元。这时，熊市进入市场，瑞安开始毫不示弱地占据头寸，并吞并了熊市(bears)卖出的所有股票。Stuz股票于4月1日升至391美元。
由于市场上几乎所有的Stuz股票都被瑞安买下，熊市者此时被蒙在鼓里，因为他们必须从瑞安手中回购股票才能平仓。他们一厢情愿的想法是通过卖空来粉碎股价，但结果并不像预期的那样。其中大部分卖空，价格约为130美元。即使他们现在以391美元购买，他们每股也会损失261美元。更有甚者，瑞安绝不会以391美元卖给他们，因为现在只有他手中有斯图兹的股票，价格由他决定。经过一番讨价还价，58名卖空者以每股550美元的价格从瑞安手中回购了斯图兹的股票，这对瑞安来说是一次惨败。
另一方面，在瑞安交付货物之前，熊市来临，股价暴跌，没有人接管瑞安手中的斯图兹股票。由于从银行借了大量的钱，无法偿还贷款，他于1922年7月21日宣布破产，负债3.2443亿美元，资产只有64万美元。最后，他手中的一堆Stuz股票被他的输家熊市以每股20美元的价格收购。
瑞安投机股票挥霍了他父亲的财富。他父亲愤怒地剥夺了他的继承权。他失去了妻子和军队。
5。杜兰特失去通用汽车的市场支持“自1920年初以来，美国汽车股票下跌，通用汽车创始人威廉姆·杜兰特购买了大量股票以获得市场支持。但是他所有的努力都是徒劳的。通用汽车的股价从1920年初的42美元跌至同年10月底的14美元。
当时，杜兰特手中没有足够的资金来支撑市场，所以他去了分销和股票交易公司。他只付了定金的10%。其余资金由分销公司支付，但股票已被抵押。股价下跌，质押股票贬值。分销公司不断要求杜兰特提高利润率，把杜兰特推到了极限。最后，摩根银行和杜邦公司伸出援手，借给杜兰特足够的钱来偿还分销公司的存款。杜兰特在7个月的股票交易中花费了9000万美元。
最后，杜兰特将他在通用汽车公司的300万股股份转让给摩根银行和杜邦公司，以偿还他们的债务。杜兰特为托托失去了他的公司。离开通用汽车后，他余生都在经营一家保龄球馆。令杜兰特遗憾的是，通用汽车的股价在1926年升至210美元。如果杜兰特没有愚蠢地拯救市场，他会是美国最富有的人。
