什么是市净率，市盈率？

市盈率和市净率：

1、市盈率：当前每股市场价格/每股税后利润；

2、市净率：当前每股市场价格/每股净资产 。

3、这两个数值理论上来说，越小越安全。分别代表了投资该股票的收益与权益。 

4、估值的话，首先要同业比较。比如钢铁板块，目前平均市盈率在15倍~20倍左右，市净率2倍左右。八一钢铁的市盈率和市净率偏高。然后再概念比较，因为八一钢铁有并购题材，那么可以再适当高估一些，即便给予25倍市盈率，股价也应该接近或者超过7元。

市盈率谬误与数据的局限性

粗暴的用市盈率概率一只股票价格的昂贵和便宜，是散户们、包括一部分半专业投资者最常犯的错误。类似的错误还包括商品期货中，看到库存高便以为价格不稳。

二者都忽略了一个周期性的因素与人性的影响。

比如说当前a股，技术上看很便宜，但从市盈率上看，绝对称不上便宜，甚至可以说比较昂贵，不少人觉得指数下跌到2000点以下，可能才会出现真正的便宜货。类似的观点在半专业投资圈横行，作为嘲讽价值投资者的有力武器。

中国的经济处于出清产能的过程，产能过剩自然会导致盈利低下，体现在股票上，便是股价很低但市盈率仍旧偏高，但当这个周期性的低点过去，其盈利可能会蹿升，市盈率可能不涨反跌。最典型的是这两年的周期股，在15年的时候，周期股的市盈率整体并不低于16-17年，股票出现了很奇怪的现象，股价越涨市盈率越低，底部市盈率高而顶部市盈率低。

况且在底部企业经营困难，负债飙升，其后还会出现一个负债率降低的过程。

大宗商品往往在熊市的中后期显性库存最高，因为价格一路下滑，上下游都不敢存货，这是熊市的结果而不是导致熊市的原因。

投资中类似的情况多如牛毛，简单的用某个数据粗暴的概括基本面研究，之前不少媒体把货物进口金额的大幅上扬当做经济的强劲复苏，但考虑到原料价格的上扬占了很大一部分原因，这个数据水分是很大的。

数据是用一维的视角概括一个四维五维的世界，自然而然会有大量的遗漏和曲解，吃快餐对任何人来说都不是好习惯，合理的饮食方式仍旧是细嚼慢咽，勿骄勿躁。

试图用某种指标、数据概括整个世界的运转，哪怕疯子也不敢这么设想，但这就是大多数投资者在做的事情。

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