2014年A股IPO新规以来，出台了窗口指导意见，一个神奇的数字横空出世，这就是市盈率不超23倍。

这个神秘的数字怎么来，也是市场的一直以来的疑虑。其实原因在于，2014年1月12日，证监会曾紧急发布《关于加强新股发行监管的措施》，明确发行人确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。所以，大部分新股发行也就定在23倍了。

实际上，市场2016年至今的A股首发平均市盈率为21.7倍，而投行圈内已经形成了默契，为了能够顺利上会，向监管层上报发行方案时，发行市盈率也就不要超过23倍了。

但23倍也不是一成不变的，2017年有传闻，创业板首发市盈率或定为35倍！但不鼓励轻资产企业上市，偏重鼓励节能环保、新能源、新材料、高端装备制造类的企业。

此外，23倍也不是固定的，是要看行业的，尤其是一些周期性行业发行是市盈率是不遵循23倍的。譬如2017年12月华能水电发行时PE高达76.86。

还有，2016年白银有色发行市盈率超过500多倍。出现这种情况，是因为证监会会准许企业按照每股净资产作为发行价发行新股。而白银有色2015年EPS为0.02元/股，如果按照23倍市盈率发行，只能是0.46元，比1元的股票票面值还低，比每股净资产1.78元就更低了，所以就按净资产来发行了。

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