新股发行市场化改革要完善
股票知识网小编为您深入分析新股发行市场化改革要完善:
放任的市场化,还带来另一个“成果”---在批量发行中鱼目混珠的拟上市企业,付出的造假成本很低。换句话说,如果造假,被发现的成本是“不让发行”;若蒙混过关,将可以获得巨额利益。如此“成本”与“收益”,拟上市企业谁不想造假?
破发、破发……截至6月初,今年上市的144只新股中,已有116只破发,破发率逾八成,新股发行市盈率也从年初的73倍下降到6月以来的28.57倍。与此同时,新股八菱科技宣布中止发行,新股发不出去的现象也开始出现。于是,人们欢呼:这是新股发行体制市场化改革的重大成果,表明A股市场新股发行体制市场化约束的加强,也表明投资者在不断觉醒、不断理性。
从曾经的一股难求到如今的乏人问津,从高价争抢到发行失败……一切的一切,似乎都明白无误地表明,新股发行体制市场化改革确实取得了重大成果。然而,如果联想到“成果”取得的背后,是大量投资者的巨亏,以及上市公司股东和一些机构赚得盘满钵满,人们就会奇怪:新股发行市场化改革过程中,凭什么得利的总是上市公司股东和一些机构,而吞咽苦果的总是投资者?这样的情况难道从一开始就不可避免?
当两年前新股发行体制改革大幕徐徐拉开之后,人们就发现,新股询价中,保荐机构在自身利益驱动下,常常会给出虚高的估值来误导询价对象。而新股发行价的最后确定,由于有关方面认定这是市场自己的事而放任不管,以至于发行人可以打着“市场化”幌子,随心所欲,漫天定价。于是,市场乱相愈演愈烈:百元以上发行价你追我赶,大有“没有最高,只有更高”之势;百倍发行市盈率在新股发行中更是比比皆是,似乎能上市者皆为高成长得大红大紫的企业……这些新股一上市,除了短暂冲高外,大多摆脱不了“破发”命运,而等到投资者发现所谓高成长新股不过“金玉其外”时,一切都为时已晚:股价下跌绵绵不绝,暴富梦想被套牢在“市场化”发行价的高位。
放任的市场化,还带来另一个“成果”———在批量发行中鱼目混珠的拟上市企业,付出的造假成本很低。无论是立立电子、苏州恒久,还是胜景山河,这些财务造假的拟上市企业,尽管遭到举报或媒体曝光,造假丑闻大白于天下,然而,最终付出的成本不过是“过会却未能公开发行”。换句话说,如果造假,被发现的成本是“不让发行”;若蒙混过关,将可以获得巨额利益。如此“成本”与“收益”,拟上市企业谁不想造假?于是,类似“绿大地”式的IPO保荐过度包装、造假丑闻,借着泥沙俱下的新股批量发行大潮鱼贯而出,投资者则成了股票造假上市的最大受害者。
无论是发行人的漫天定价,还是大肆造假,“三高”(高发行价、高市盈率、高筹资额)股票带给投资者的损失,在某些人看来,都是发行市场化下的“买者自负”。一些人甚至将所有责任都推给市场,并说“这是市场化的结果,是市场化的必经阶段”。但需要追问的是,为什么市场化过程中,受损的都是弱势群体———中小投资者,上市公司和机构总是赢家?虽然投资者必须为自己“不成熟、不理性”下的投资行为以及由此造成的损失负责,但“三高”股票发行成功,不正是上市企业和一些机构利用了投资者的“不理性、不成熟”?而弱势群体的“不理性、不成熟”,不也正是有关方面在市场化改革中必须善加保护的吗?有关方面没有做,并非做不到。仅仅是,从一开始,新股发行改革的总体思路,就习惯性地偏向了上市公司股东和一些机构,“保护投资者利益”仍只是一句口号。
如果从改革的一开始就严格地将新股发行市盈率控制在20倍以下,并采取大规模批量发行方式,新股恶炒不仅不会出现,更多企业将会获得更多融资机会,新股发行市场化也一样能取得今天的成功。如今,结果虽然是殊途同归,但改革的成本却由弱势群体———中小投资者以巨亏方式承担。显然,建立在投资者亏损基础上的新股发行体制市场化改革成果,眼下需要的不单是欢呼,而更应是深思,应是完善。
(股票知识网) 相关阅读: ·哪些债权不属于破产债权? ·外籍人员取得的股票期权收入,如何计算个人所得税? ·公证费收费标准 ·黄金投资的特点是什么 ·如何实现权利质押? ·证券,资产管理,证券公司客户资产管理业务试行办法. ·什么是证券公司“通买通卖” ·证监会发布《优先股试点管理办法》 ·公司资本制度 ·证券发行公开原则声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+
- 1今天研究了几只其它的重整股,研究了半天,脑袋瓜子疼。其他几只股也是好股,就是总有(东方园林002310)
- 2大家早上好!我是胖哥!大家打卡168!今日介入大家的支持是我更新的动力!看完文章(广汇汽车600297)
- 3上海:完善低空经济产业设施配套培育“低空+”新消费场景上海发布29分钟前约5分钟(万丰奥威002085)
- 4来吧那些说股东减持是利好的。喷我的那些,还在么,这两天还好么,股东减持没有赚散户(万丰奥威002085)
- 5筹码不够。每天顶着涨停往上打的话到3块都买不到一亿筹码!现在流通盘是60(同洲电子002052)
- 6哥们,威武![微笑][微笑]这次华东分完红就直接满上了![微笑]投资嘛,(华东医药000963)
- 7这是啥啥意思,不收购了吗 (长江证券000783)
- 8低迷时给你信心支持,猖狂时泼泼冷水(潍柴动力000338)
- 9酒没过三巡,菜没过五味,尚未到散席的时候(潍柴动力000338)
- 10分红消息:很多散户发帖急着问分红情况,我以前曾经发过贴详细阐述了有关分红的问题,(中兴通讯000063)
- 11住万科的房子,用万科的物业,持有万科的股票(万科A000002)
- 12各位对分红是那么不屑一顾吗(洛阳钼业603993)
- 13买了你这个S垃J,2021年开始买这个板块,格林美亏了26W多,11.18的成本(华友钴业603799)
- 14破位下跌,周线下跌趋势已成,月线也要砸下来了,中期调整目标位7.92需要底部放量(威龙股份603779)
- 15通过现象看本质,公司既然在31.7元以上回购了3000万元股票,那么就可以证明业(石英股份603688)
- 16投入30万 记录翻倍历程! (第19天)(中国国旅601888)
- 17先有盘古后有天,太上更在盘古前!在下的评论虽然偏乐观了,但在这成交萎靡,(中国国旅601888)
- 18光伏本来就没什么利润空间,一帮公司还都跨界冲进来内卷。现在价格战把产品打(隆基股份601012)
- 19呦,咋删评论了,不说低开5个点吗 (南京化纤600889)
- 20万业企业明显有大资金在运筹,知道公司因理财浮亏(没真实亏,假如下半年股市大涨,公(万业企业600641)
- 21怎么没跌下去也没涨呢?看了下财报这一季度是这几年来的首亏目前这个价位估计也算高点(长江通信600345)
- 22维维股份短期内大涨的可能性不大!!(维维股份600300)
- 23饥肠辘辘无炊米,谈股不烦我不烦。[憨笑][憨笑][憨笑][憨笑][憨笑](海正药业600267)
- 24实话实说还有人来喷,也是醉了,你看看微盘反弹了多少,电力反弹了多少,大盘反弹了多(*ST坊展600149)
- 25曾经的 实盘大赛亚军一个月翻倍的骄人战绩,如今再次起航,和大家共勉,欢迎(税友股份603171)
- 26早盘放量,低开高走,剑指年线?(本川智能300964)
- 27你这是没分析,只是大概的揣度。业绩是商业模式和执行力的结果,相信国联的商(国联股份603613)
- 28勾托90忽悠散户买,现在把散户套牢在山顶@恭喜发财MMM @钉子户小散 @李慢慢(景嘉微300474)
- 29该股向下突破后加速杀跌吗?(云意电气300304)
- 30每天看到吧里某几位歇斯底里左一口艾本那肽右一口艾本那肽,希望有朝一日上市后带来财(常山药业300255)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧