证监会新股发行制度六大变化
股票知识网小编为您分析证监会新股发行制度六大变化:
核心提示:上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊表示,新股发行拟引入个人投资者参与询价,使证券市场量大面广的参与主体中小投资者的意愿也能有所体现,对新股定价的科学合理具有积极意义。
21世纪网讯 近两个月以来证监会、深交所和上交所接连出台相关规定推动新股发行制度改革,4月1日,证监会进一步公布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》(征求意见稿)(以下简称《意见》)。
证监会副主席庄心一在博鳌论坛谈及这个《意见》时表示,改革其实是在做一个算术题,怎么样采集最多,寻求一个最好的均衡线,或者寻求一个最优的公约数。当然,随着约数的变化,公约数也要变化。他认为,新的监管理念是在市场不发育的时候做加法,市场健全的时候做减法。
而此次证监会的这道算术题的计算结果主要有六大变化,分别为扩大询价对象范围、允许主承销商自主推荐5-10名个人投资者参与询价,提高网下配售比率,发行市盈率高于行业需说明理由、定价高于行业市盈率25%须进行盈利预测、业绩未达预期将予以处罚,取消网下配售限售期,推动存量发行,引入上市公司的第三方评估机制等六大新的变化。
上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊表示,新股发行拟引入个人投资者参与询价,使证券市场量大面广的参与主体中小投资者的意愿也能有所体现,对新股定价的科学合理具有积极意义。
另外,对于网下配售比率提高。华泰证券研究所认为,允许自主选择部分询价对象将使得询价对象在新股定价中承担更大责任,促使其报价更为客观;当前新股发行中超行业溢价发行的比率超过80%,将新股发行市盈率与行业市盈率相互参照并开启相应惩罚机制则使发行人在定价时更为审慎;取消网下配售限制期及存量发行则通过增加股票供给来降低发行溢价。
而关于取消网下配售限售期的新规定。对外经济贸易大学公共管理学院李长安副教授认为,“拟解除三个月锁定期”将有利于合理股价的形成,因为从去年以来,“三个月锁定期”其实并没有真正发挥其稳定股价的作用,与此相反,大部分的新股发行破发。把锁定期限解除,将更有利于合理股价的形成。
不过意见稿的后三大变化却引来部分非议。
《意见》稿称,发行价格高于同行业上市公司平均市盈率25%的发行人,除因不可抗力外,上市后实际盈利低于盈利预测的,中国证监会将视情节轻重,对发行人董事及高级管理人员采取列为重点关注、监管谈话、认定为非适当人选等措施,记入诚信档案。
有投行人士在接受媒体采访时表示证监会这一次有可能是好心做坏事,因为价格控制正是最典型的行政命令。
但是据21世纪网统计,目前两市2367家上市公司,有1141家公司的市盈率(TTM)高于行业市盈率(TTM,整体法,按证监会行业分)的25%,占到所有上市公司的一半左右。也就是目前的A股有近半的公司即使在上市后一段时间内仍不符合《征求意见稿》的该要求。
而另一个争端在于存量发行,存量发行主要有两种形式,一是股票首次公开发行(IPO)时,老股东对外公开出售一部分股份;二是公司上市后的存量发行,即在公司上市后,公司老股东通过一定的方式减持全部或部分股份。
证监会称,这主要是为了“增加新上市公司流通股数量,有效缓解股票供应不足。”,关于存量发行是欧美市场普遍使用的发行规则,不过在中国实施的条件是否成熟还没有定论,怒过华泰联合证券研究所认为,存量发行可能导致部分企业增加存量发行规模,或使得一部分原本现金充裕但缺乏股东退出机制的企业上市,进而导致新股对市场资金的规模更甚于此前。
关于引入上市公司的第三方评估机制。不过什么样的机构可成为第三方,以及对中介机构的处罚何种力度是严惩,诸多规则并未细化。银河证券首席总裁顾问左小蕾在接受媒体采访时表示,欧债危机以来,市场对第三方评价机构的商业道德、职业道德的“评价”也达到了危机程度。第三方评价机构本身不够规范。如果评价机构以收取“评价”费用方式生存,那么引入第三方评价机制可能强化发行人和中介机构的不规范行为,从而带来更大的道德风险。
不过,在上海金融办主任方星海看来,让企业更踊跃的上市以及发行价格趋于合理是新股改革的最终目标,而新股发行改革草案还是比较谨慎,距离改革最终目的还有一定差距。只有实现这两个目标,经济增长才能给股民带来实际收益。
西南证券研究所所长王剑辉认为,证监会关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见,强调发行人和各中介机构的信息披露责任,暗示可能逐步走向注册制。
(股票知识网) 相关阅读: ·哪些债权不属于破产债权? ·外籍人员取得的股票期权收入,如何计算个人所得税? ·证券,资产管理,证券公司客户资产管理业务试行办法. ·卖空交易是什么 ·如何实现权利质押? ·黄金投资的特点是什么 ·公证费收费标准 ·专业人员参与股票买卖交易活动,有哪些限制和特殊规定 ·公司资本制度 ·什么是证券公司“通买通卖”声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+
- 1今天开盘-2%进来的13%一直持股中,早盘冲高9%出半仓,回落吸筹4.5%接回6(001379)
- 2一天内买点比卖点高,这天就是亏的,前面赚的今天要少赚,今天进的明天低开你(名家汇300506)
- 3好可笑 哈哈哈 这b 贼恶心。 天天 在巴里 唱空。嘲讽别人。自己p图。(信息发展300469)
- 4中通客车(sz000957) 有大涨的可能
- 5看看外面什么样了,庆幸自己在中通吧!中通主力一直在高度控盘,没有启动就是在等天时(中通客车000957)
- 6冀中能源跌到这样,我也很痛心,不过大家想一下,这波下跌,主要是深股通在抛售,抛了(冀中能源000937)
- 7今天中海达破了6元,5.99我买进了,买进是觉的中海达现在会比视觉涨的快(视觉中国000681)
- 8长安汽车这几天一直提醒大家股价会回踩年线(15元左右)很多人不信昨天追加帖还特意(长安汽车000625)
- 9需要注意的是,东旭蓝天发展光伏的前景十分广阔,因此获得政府支持的机会也较大(东旭蓝天000040)
- 10每天都在说大涨减仓大跌加仓你们很多人就是不信昨天和今天操作的晶方科技和烽火通信你(晶方科技603005)
- 11不出意外,今天闻泰大概率有比较强烈的反弹行情出现~~~ (中茵股份600745)
- 12这里还有一个最最最关键的问题就是大众,今天如果如果今天涨到5到6个点的话(大众交通600611)
- 13亏你是十几年股民,根本就不会看盘,今天金龙把整个交通运输板块都带起来,是(金龙汽车600686)
- 14昨天说过这些山夕超跌股要反弹,不要指望神华下跌,神华、陕煤下跌这些股票只会跌更多(阳泉煤业600348)
- 15华阳股份,2023年利润1.43元分红0.71元,假设2024年利润0.64元分(阳泉煤业600348)
- 16股友们早上好!经常在帖子下打卡的友友,如果我关注后能看到我每日精挑的自选(启明信息002232)
- 17超跌反弹结束了,资金回到重整,重整了,未来就来了 (新日恒力600165)
- 18打电话问公司了(明新旭腾605068)
- 19下午大盘出现了回踩,是不是加仓的机会,只有等明天验证,但不管怎么说,大盘已经接近(正丹股份300641)
- 20如昨天所说,假动作不断出现,唯一分辨点在于早盘没有深跌去考验8.5,看似以为强,(惠伦晶体300460)
- 21温州宏丰是否能够拿下机器人工业的重要配件?(温州宏丰300283)
- 22这样看8.9也就是这个星期的事情了。刚解决了企业的债务危机,马上二级市场又要有质(翰宇药业300199)
- 23前辈,中远海控前些日子在16块左右减仓,目前只保留底仓,想请教下,海控是(汤臣倍健300146)
- 24科新机电:核燃料运输容器领域的"隐形冠军"(科新机电300092)
- 25嘉事堂发布年报,2023年,公司实现营业收入299.96亿元,实现净利润3.77(嘉事堂002462)
- 26无关其他,还券而已。兴民智通下挫承接,趋势持有。芯片板块异动,止盈国民技术,锁定(兴民智通002355)
- 27不敢言反弹,因为无底线。商业航天携手铜缆传输,公营改革伴随替代芯片。承接兴民智通(兴民智通002355)
- 28这里再推荐个票,赣能股份。其实明星大连赣能都差不多,都是换手逐渐萎缩、没有像样反(赣能股份000899)
- 29周五一点反应没有呀,看看软件板块这才叫大利好 (秦川机床000837)
- 30贵州轮胎净资产5元多、分红派息率4.5%,市盈率8倍多,未来年净利润增长率20%(黔轮胎A000589)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧